今年以來(lái)，中央金融監管力度日益加大(dà)。自4月(yuè)26日财政部等六部委聯名發出《關于進一步規範地方政府舉債融資行爲的(de)通(tōng)知》([2017]50号文)後，5月(yuè)8日，商務部又發布了(le)《商務部辦公廳關于開展融資租賃業風險排查工作的(de)通(tōng)知》(以下(xià)簡稱《通(tōng)知》)，《通(tōng)知》要求各省市在5月(yuè)2日至6月(yuè)30日期間對(duì)融資租賃行業進行風險排查，排查重點盯緊融資租賃公司旗下(xià)從事互聯網金融、融資擔保、商業保理(lǐ)、典當等業務的(de)關聯公司，是否存在自融、吸收或變相吸收公衆存款、故意虛構融資租賃項目通(tōng)過公開渠道(如互聯網金融平台)進行融資等行爲;是否未經相關部門批準，從事同業拆借、股權投資等九項違規問題行爲。

金融業整體風險梳理(lǐ)排查是大(dà)背景，隻是這(zhè)次專門針對(duì)融資租賃這(zhè)一非銀行金融行業的(de)排查力度的(de)确有點大(dà)，火力有點猛。細數起來(lái)，這(zhè)與近年來(lái)融資租賃的(de)突飛(fēi)猛進發展、業務模式異化(huà)、風險沉積過多(duō)有很大(dà)關系。

融資租賃業發展突飛(fēi)猛進 蘊含多(duō)重風險

融資租賃作爲一種全新的(de)金融産品、融資工具和(hé)廠商設備促銷手段，其“融資”與“融物(wù)”相結合的(de)獨特經營模式适應了(le)當前中國經濟發展的(de)需要，其巨大(dà)的(de)市場(chǎng)增長(cháng)潛力受到國内外金融、租賃界的(de)廣泛關注和(hé)重視。 融資租賃在發達國家是僅次于銀行信貸的(de)金融工具，全球近1/3的(de)投資通(tōng)過融資租賃的(de)方式完成。
我國的(de)融資租賃企業在1980年前後成立，自2007年起，行業規模開始呈幾何級數增長(cháng)。截至2016底，全國融資租賃企業總數約爲7120家。僅在廣州，截至2017年3月(yuè)末，廣州橫琴新區(qū)就有融資租賃公司156家，其中，3月(yuè)新成立7家。預計未來(lái)幾年内，中國将超過美(měi)國成爲世界最大(dà)的(de)融資租賃市場(chǎng)，融資租賃行業将成爲中國僅次于銀行信貸的(de)第二大(dà)金融工具和(hé)拉動内需的(de)主渠道。

近年來(lái)融資租賃業除自身傳統業務外，還(hái)謀求多(duō)種模式，涉及互聯網金融、融資擔保、商業保理(lǐ)、典當等業務領域，融資租賃的(de)優勢也(yě)受到上市公司的(de)青睐。據不完全統計，2017年4月(yuè)，國内上市公司及其控股子公司共開展40餘筆融資租賃業務，額度達170餘億元，融資租賃已然成爲上市公司除傳統融資渠道之外提高(gāo)資産使用(yòng)效率的(de)一個(gè)有效途徑。此外，4月(yuè)份全國還(hái)發行5單融資租賃ABS，發行總額爲67.82億元。融資租賃市場(chǎng)可(kě)謂一片火熱(rè)景象。

但是随之而來(lái)的(de)是多(duō)種風險并存。比如融資租賃+互聯網金融的(de)合作模式，具體爲收益權轉讓模式、委托租賃模式和(hé)杠杆租賃模式。以杠杆融資租賃産品爲例，即是融資租賃公司利用(yòng)互聯網金融平台籌集資金購(gòu)買設備，再将設備出租給承租人(rén)，投資人(rén)的(de)收益分(fēn)配則來(lái)自于承租人(rén)到期之後支付的(de)租金。這(zhè)種模式主要風險點在于承租人(rén)逾期或者無法支付租金。從理(lǐ)論上來(lái)說，杠杆租賃業務與互金平台的(de)對(duì)接能夠實現，但是互聯網理(lǐ)财對(duì)接的(de)資産，其生産方式越發專業，門檻也(yě)越來(lái)越高(gāo)，而且這(zhè)些資産本身就掌握在金融機構手中，互聯網金融平台很難确保資産信息透明(míng)化(huà)，因此，融資租賃公司便很容易超杠杆經營，一旦出問題，受損的(de)便是公衆投資人(rén)。

另外一個(gè)就是虛假宣傳(例如宣稱具有金融牌照(zhào)、以金融機構名義進行宣傳等)、虛構融資租賃項目通(tōng)過公開渠道(如互聯網金融平台)進行融資等行爲也(yě)大(dà)量發生。其中最典型的(de)就是e租寶事件。e租寶平台在宣傳中自稱“互聯網金融+融資租賃”，“融資與融物(wù)”相結合的(de)典範，但據警方通(tōng)報的(de)信息，在207家承租公司中，僅有1家公司與钰誠融資租賃公司發生了(le)真實業務。

另一大(dà)風險源于售後回租模式。在售後回租業務中，租賃公司的(de)功能更像一個(gè)放貸機構，融資租賃也(yě)更像一種融資業務。事實上，在實踐中，很多(duō)融資租賃機構也(yě)變相成爲了(le)放貸機構，這(zhè)也(yě)就觸及監管紅線。

其實《通(tōng)知》排查的(de)主要目的(de)之一，在于防止融資租賃公司直接從事或參與吸收或變相吸收公衆存款等行爲，确認底層資産即租賃物(wù)的(de)真實合法性，防止以融資租賃爲名義實際從事資金融通(tōng)業務甚至變相發放貸款等行爲，防止超杠杆經營等金融風險。

回歸本業，著(zhe)力支持實體經濟

融資租賃業何去何從?要發展健康的(de)融資租賃業，讓其回歸本業，真正服務于實體經濟，可(kě)以從以下(xià)方面著(zhe)手：

第一，加快(kuài)内資租賃公司的(de)審批流程，鼓勵不同所有制的(de)企業投資組建融資租賃公司，介入市場(chǎng)流通(tōng)。加快(kuài)融資租賃機構對(duì)内開放，全面開放設備生産企業從事融資租賃業務。引導設備制造企業、大(dà)型建築施工企業、銷售和(hé)物(wù)流企業、金融機構等介入融資租賃業務。針對(duì)我國融資租賃公司規模小的(de)特點，各融資租賃公司應開展專業化(huà)經營，确定本公司的(de)主要業務，成爲專業性租賃公司，如專營某類機器設備。
國内的(de)融資租賃公司分(fēn)爲内資和(hé)外資兩種：外商投資類融資租賃公司監管較爲寬松，在境外借款方面便利，被允許的(de)債務杠杆率也(yě)更高(gāo)。而内資融資租賃公司處于競争中的(de)不利地位。于是，大(dà)家都競相設立外資融資租賃公司。在截止2016年底的(de)7120家融資租賃機構中，外資租賃機構6857家，内資融資租賃才204家。

第二，加快(kuài)融資租賃行業的(de)資産重組工作，擴大(dà)企業規模，增強企業實力。通(tōng)過清理(lǐ)整頓、聯合兼并、資産重組等手段，提高(gāo)融資租賃企業的(de)綜合實力，把融資租賃企業做(zuò)大(dà)做(zuò)強。創造條件組建全國性、地區(qū)性的(de)具有一定規模的(de)融資租賃公司，逐步增強與國外融資租賃公司相抗衡的(de)能力。

第三，拓寬融資租賃公司的(de)籌資渠道。爲解決租賃行業的(de)發展瓶頸，融資租賃公司可(kě)以通(tōng)過向金融機構借款、發行金融債券、外彙借款等渠道籌集長(cháng)期資金，支持金融創新。融資租賃業的(de)應收賬款，可(kě)支持采用(yòng)資産證券化(huà)或通(tōng)過銀行應用(yòng)收款質押保理(lǐ)盤活資金。允許在境内外債券市場(chǎng)發行應收租賃資産私募債，在公開市場(chǎng)發行人(rén)民币理(lǐ)财産品。此外，根據行業的(de)發展特點，設立區(qū)域租賃行業發展引導基金和(hé)夾層基金等。

第四，拓寬業務範圍，不斷創新融資租賃産品。在開展簡單融資租賃業務的(de)基礎上，大(dà)力開展國際普遍的(de)杠杆租賃、出售回租、銷售租賃等業務，開展間接對(duì)外租賃業務，開展諸如杠杆租賃等非自營租賃形式，以提高(gāo)融資租賃公司的(de)融資能力并緩解資金壓力。

第五，允許融資租賃公司廣泛從事其他(tā)金融業務。如向承租人(rén)提供流動資金貸款、同業拆借、發行金融債務、有價證券投資、金融機構股權投資等，實現融資租賃方式的(de)多(duō)樣化(huà)。開拓出口設備融資租賃業務，利用(yòng)融資租賃的(de)方式進行海外投資。特别是結合國内企業的(de)海外投資戰略，在發展中國家設立子公司、合資企業，分(fēn)支機構等形式，開拓當地市場(chǎng)，直接或間接地開展融資租賃業務。

總之，融資租賃就是“借雞下(xià)蛋”，融資租賃是中小企業最重要的(de)設備資金來(lái)源，融資租賃的(de)發展直接關系到制造業和(hé)實體經濟的(de)發展。因此，融資租賃回歸本業勢在必行!