即便不奔著(zhe)“百年老店(diàn)”去，設立融資租賃企業，對(duì)專業的(de)港航船企來(lái)說也(yě)頗爲有用(yòng)：調節利潤，抵扣增值稅……近來(lái)中海集團租賃有限公司（中海租賃）、上港集團融資租賃有限公司（上港租賃）、青島港國際融資租賃有限公司（青島港租賃）等專業港航船企成立的(de)融資租賃企業紛紛出現，但除了(le)中國船舶（香港）航運租賃有限公司（中船租賃）外，似乎都較爲低調。

    不斷擴大(dà)規模，加速設備更新已經成爲港口企業飛(fēi)速發展的(de)前提。而面對(duì)資金緊缺，港口企業可(kě)以用(yòng)融資租賃方式作爲一個(gè)解決問題的(de)“緩沖器”，這(zhè)樣港口企業可(kě)以不必在港口機械和(hé)剛做(zuò)傳播的(de)購(gòu)置中占用(yòng)過多(duō)資金，并将保存下(xià)來(lái)的(de)大(dà)部分(fēn)資金作爲運營流動資金或運用(yòng)于其他(tā)投資。呼籲航運企業将船舶資産剝離給融資租賃企業，實現航運企業與船東身份的(de)分(fēn)離，以便更好地發揮專業優勢。

    一、那些設立融資租賃公司的(de)大(dà)型港口企業

    2015年5月(yuè)12日，青島港發布公告稱，與控股股東青島港集團的(de)全資附屬企業青島港國際發展成立合資企業——青島港租賃，注冊資本1000萬美(měi)元，雙方分(fēn)别貢獻750萬美(měi)元及250萬美(měi)元，各占75%及25%股權。這(zhè)是又一家由專業的(de)港口企業成立的(de)融資租賃企業。

    上港集團成立上港租賃和(hé)入股上海銀行，堪稱爲投資金融領域分(fēn)散主業風險的(de)範本。2015年1月(yuè)13日，上港集團設立的(de)上港租賃于上海自貿試驗區(qū)注冊成立，注冊資本爲2億元。同年4月(yuè)17日，上港租賃與中谷海運簽署船舶融資戰略框架協議(yì)，希望借此擴大(dà)港口與班輪公司的(de)合作領域。

    2014年11月(yuè)10日，航運融資租賃“國家隊”——中海租賃揭牌。揭牌當日就展開了(le)首單融資租賃業務——與民營航運企業舉行總值1億元、25艘新造内河(hé)駁船融資租賃項目的(de)簽約儀式。

    2012年6月(yuè)25日，注冊資本爲27.30億港元的(de)中船租賃成立。這(zhè)是中船集團旗下(xià)的(de)廠商系融資租賃企業，據統計，2013年，中船租賃累計下(xià)單超過170億元。據可(kě)靠消息，中船租賃2014年下(xià)單達100多(duō)億元。

   二、港企船企設立融資租賃公司的(de)利好

    招銀租賃航運租賃部總經理(lǐ)蘇甯認爲：“實體行業相繼成立融資租賃企業，一是爲促進銷售；二是爲投資盈利能力較強的(de)金融業，以反哺實體業。”就第一點利好而言，大(dà)概也(yě)是中船租賃等廠商系融資租賃企業成立的(de)目的(de)。就第二點而言，中海租賃等涉足全行業的(de)融資租賃企業大(dà)概就是爲此，以分(fēn)散本行業風險。上港集團去年年報顯示，其去年業績向好與投資上港租賃、上海銀行等不無關系。

    在蘇甯看來(lái)，投資金融業對(duì)港航船企利好途徑有二。首先，融資租賃企業的(de)資産負債表能承受更大(dà)壓力，若傳統船東去銀行貸款，一般隻能貸到項目款的(de)70%，自有資金至少30%。但融資租賃企業的(de)資金杠杆率可(kě)以達到10倍，所以與傳統船東相比，同樣的(de)資金投入，融資租賃企業規模可(kě)以做(zuò)到更大(dà)。第二，融資租賃企業的(de)流動性比傳統船東要好，很多(duō)船東和(hé)航運企業的(de)破産隻是因爲現金流出現問題。融資租賃企業的(de)融資能力讓手上的(de)船撐過市場(chǎng)低迷期。實際上除了(le)船之外，融資租賃企業還(hái)可(kě)以别的(de)業務獲得(de)資金。

    成立一家融資租賃企業，能爲港航船企帶來(lái)一些财務報表處理(lǐ)上的(de)“方便”，将融資租賃做(zuò)成經營性租賃，在企業報表中就不體現爲負債，達到美(měi)化(huà)财務報表的(de)目的(de)。

    三、融資租賃公司開展港口行業業務難點與舉措

    由于港口企業投資大(dà)，對(duì)資金需求特性呈現多(duō)樣化(huà)，港口企業規模資質也(yě)參差不齊，融資租賃以外的(de)其他(tā)傳統融資模式很難有效滿足整個(gè)行業如此多(duō)樣的(de)融資需求。但實際上，隻有一小部分(fēn)中小港口進行了(le)融資租賃的(de)嘗試，如浙江乍浦港、江陰港、威海港、龍口港等。與港口企業每年數百億元的(de)設備投資相比，港口的(de)融資租賃業務量顯得(de)微不足道。下(xià)面我們就來(lái)看看，港口融資租賃業務開展存在哪些難點，我們又如何才能解決這(zhè)些難題：

    1、港口企業對(duì)融資租賃業務的(de)認識度總體偏低

    整體而言，目前我國港口企業對(duì)租賃業務認知不足是租賃業務開展面臨的(de)最大(dà)障礙。對(duì)衆多(duō)的(de)港口企業而言，融資租賃仍然是新鮮的(de)事物(wù)，多(duō)數客戶對(duì)融資租賃業務認識不足，其中一部分(fēn)人(rén)對(duì)租賃的(de)認識尚停留在經營性租賃的(de)概念上，認爲租賃公司對(duì)其而言無合作機會。另一部分(fēn)人(rén)簡單認爲融資租賃就是提供資金，甚至等同于銀行貸款，于是認爲有了(le)銀行信貸就根本不需要融資租賃。

    解決舉措：

    在此情況下(xià)，租賃公司應積極主動，利用(yòng)各種有效的(de)途徑想港口企業宣導租賃優勢，加深認知，主動爲港口企業的(de)投融資提供與其匹配的(de)融資方案，充分(fēn)體現租賃賦予客戶的(de)額外價值，實現單點業務成交。

    2、設備廠商缺乏合作意願

    在租賃業最爲發達的(de)美(měi)國，專業的(de)廠商系租賃公司（如GE、貝爾等）是僅次于銀行系租賃公司的(de)第二類租賃企業，此類廠商通(tōng)過租賃模式銷售商品給客戶，大(dà)大(dà)提高(gāo)了(le)其自身産品的(de)競争力，同時(shí)又将交易本身的(de)風險降到最低程度。

    我國大(dà)型港口設備生産廠商（如上海振華重工有限公司、南(nán)京港口機械制造廠等）沒有自身的(de)租賃公司，因此應該積極與各租賃公司展開業務合作，增強資深産品競争能力，規避交易風險等。但目前大(dà)部分(fēn)廠商與租賃公司的(de)合作意願較差。主要原因有如下(xià)幾點：（1）生産廠商對(duì)融資租賃認識不足，認爲租賃業務操作程序繁瑣、流程長(cháng)，會讓客戶産生“厭煩感”，進而影(yǐng)響其對(duì)客戶的(de)銷售；（2）部分(fēn)廠商對(duì)客戶拖欠付款敏感度較低，缺乏“應收賬款管理(lǐ)”理(lǐ)念；（3）部分(fēn)廠商甚至會擔心租賃公司會洩露其業務機會給其他(tā)競争對(duì)手。

    解決舉措：

    針對(duì)上述各種情況，租賃公司首先需要與廠商進行有效溝通(tōng)，使其充分(fēn)認識到融資租賃對(duì)齊業務的(de)價值所在，并對(duì)廠商進行适當的(de)專業知識培訓，打消其“排斥心理(lǐ)”。最後，租賃公司可(kě)以通(tōng)過與廠商簽署“保密協議(yì)”對(duì)廠商的(de)業務方面的(de)信息對(duì)第三方充分(fēn)保密，确保雙方合作的(de)信心。

    3、租賃公司自身專業程度還(hái)需加強

    融資租賃是綜合性很強的(de)行業，涉及金融、法律、投資、貿易、管理(lǐ)、會計、稅務等諸多(duō)學科，對(duì)從業人(rén)員(yuán)的(de)專業素質要求很高(gāo)。目前來(lái)說，國内大(dà)多(duō)數租賃公司缺乏綜合性人(rén)才，部分(fēn)租賃公司由于專業性欠缺，因而缺乏租賃産品創新，服務内容較爲單一，不能充分(fēn)體現融資租賃的(de)功能優勢。在國外，租賃公司與保險、基金、銀行、信托等金融企業緊密合作，開展信托租賃、委托租賃、風險租賃、SPV等，充分(fēn)滿足了(le)各個(gè)行業客戶的(de)多(duō)樣化(huà)需求。我國港口企業資金需求量大(dà)，且需求呈現多(duō)樣性，租賃公司如果尚以傳統租賃手法開拓港口市場(chǎng)，恐怕難以取得(de)成效。

    解決舉措：

    在我國現行的(de)行業環境下(xià)，租賃公司首要解決的(de)問題是“人(rén)才”。必須要建立完善的(de)人(rén)才培養機制，通(tōng)過一系列有效措施将公司從業人(rén)員(yuán)培養成具備多(duō)專業知識、多(duō)技能的(de)複合型人(rén)才，随著(zhe)國内對(duì)融資租賃接受的(de)熱(rè)度在慢(màn)慢(màn)增加，很多(duō)融資租賃專業的(de)教育機構出現，企業可(kě)以借助這(zhè)些專業的(de)機構對(duì)員(yuán)工進行培訓。同時(shí)，還(hái)要應對(duì)我國港口行業進行詳細研究，了(le)解港口行業特性、市場(chǎng)狀況、發展前景等，從而能夠結合港口企業的(de)個(gè)體特征爲客戶量身定做(zuò)合适的(de)融資方案，提供适合不同企業的(de)不同産品。在此基礎上，爲客戶提供行業咨詢、管理(lǐ)咨詢等附加服務，充分(fēn)體現租賃公司從業人(rén)員(yuán)的(de)專業形象，明(míng)确自身與銀行等金融機構的(de)差異性。

    4、租賃資金成本偏高(gāo)

    目前中國港口企業由于其本身一系列特征：如港口行業是國家大(dà)力扶持産業、港口是當地基礎性設施，具有一定意義的(de)壟斷性、港口一次性投入巨大(dà)，但投入以後即可(kě)産生豐富的(de)現金流量，負債償還(hái)能力較強等，因此成爲各大(dà)銀行追捧的(de)信貸對(duì)象。絕大(dà)多(duō)數大(dà)中型港口企業銀行融資渠道均較爲通(tōng)暢，都能獲得(de)期限5-10年的(de)中長(cháng)期貸款，且貸款利率一般較銀行同期利率下(xià)浮10%。

    解決舉措：

    融資租賃公司的(de)成本主要有利息、手續費等，如果所有租賃成本的(de)貼現率（IRR）高(gāo)于銀行貸款利率或現金購(gòu)買，則客戶就會失去對(duì)融資租賃的(de)興趣，因此租賃公司隻有獲取低成本資金才能具備與港口企業合作的(de)基礎。（《融資租賃公司必備籌資渠道及方式大(dà)全（圖文）》可(kě)在“前海融資租賃俱樂(yuè)部”微信公衆号後台回複“籌資方式”查看）

    縱觀美(měi)日等租賃業比較發達的(de)國家，其租賃資金來(lái)源具有很多(duō)共同點，同時(shí)由于各個(gè)國家特點不同，因而具有自身特性。

    （1）美(měi)國

    美(měi)國租賃資金來(lái)源最爲多(duō)元化(huà)，如商業銀行、保險公司、團體投資人(rén)投資，以股份公司形式發行股票(piào)，發行公司債券，短期商業票(piào)據簽發，發行特種基金等。其中，美(měi)國國家政策賦予租賃公司以低于市場(chǎng)利率的(de)水(shuǐ)平向銀行拆借資金的(de)特權。保險公司的(de)巨額低成本資金對(duì)租賃業而言也(yě)是一座巨大(dà)的(de)金礦。在美(měi)國，托拉斯租賃方式允許幾家租賃企業組成托拉斯，從包括公司、銀行、個(gè)人(rén)投資者以發行債券的(de)形式籌集大(dà)額的(de)長(cháng)期資金用(yòng)于投放一些高(gāo)價值的(de)租賃資産。托拉斯形式使租賃交易更加具有融通(tōng)性及靈活性，有效克服了(le)資本數量的(de)限制，爲巨額資金的(de)籌措提供了(le)保障。

    （2）日本

    日本租賃資金大(dà)多(duō)數來(lái)源于大(dà)型企業、銀行、保險業投資；銀行貸款；保險業貸款；農信組合融資，相當于基金借款；發行債券及上市融資。其中90%的(de)來(lái)源來(lái)自銀行貸款，公司債券占1.1%左右，資本金占2.5%左右。另外，租賃公司還(hái)可(kě)以發行商業票(piào)據。在銀行貸款方面，日本爲了(le)支持租賃業的(de)發展，通(tōng)過國營銀行，如日本開發銀行等，以低于正常利率的(de)優惠利率向租賃公司提供貸款，此類政策性的(de)優惠貸款占租賃資金來(lái)源的(de)40%以上。

    （3）韓國

    韓國70%的(de)租賃資金來(lái)源于發行公司債券。租賃公司發行的(de)債券數額可(kě)以達到自有資金的(de)10倍，如此一來(lái)，租賃公司即可(kě)獲得(de)長(cháng)期資金，且資金來(lái)源有了(le)可(kě)靠保障。

    與上述國家同行業相比，絕大(dà)多(duō)數國内的(de)租賃公司（銀行系租賃公司除外）資金來(lái)源單一。隻有國家盡快(kuài)落實相關鼓勵性政策，通(tōng)過政策銀行爲租賃公司提供一系列的(de)低成本專項貸款，得(de)到“國家重視，政府支持”的(de)租賃行業才能發展的(de)更好。

    四、總結

    在目前港口企業的(de)多(duō)元化(huà)融資渠道中，仍較少見到融資租賃的(de)身影(yǐng)。而在實踐中，融資租賃是一種非常高(gāo)效、功能強大(dà)的(de)融資模式。與被廣泛應用(yòng)的(de)銀行信貸、債券、股權融資等模式相比，融資租賃除了(le)能爲港口企業提供常規的(de)融資服務外，還(hái)具備了(le)其他(tā)融資渠道所無法比拟的(de)種種靈活性及獨特優勢。融資租賃之所以未能在我國港口企業廣而用(yòng)之，既有來(lái)自國家政策方面的(de)宏觀原因，也(yě)有來(lái)自港口企業認知方面和(hé)來(lái)自租賃企業自身的(de)微觀原因。在充分(fēn)認識到問題所在後，我國租賃業應吸取國外成功經驗，結合我國港口的(de)行業特性，制定産業政策與策略。最後，港口企業作爲租賃公司資金投放的(de)對(duì)象，自然同其他(tā)企業一樣具有一定的(de)風險。對(duì)于可(kě)測、可(kě)控風險，租賃公司應該項目評估、交易結構設計等環節采取足夠的(de)風險保障措施。