融資租賃行業在中國還(hái)處于初級階段，未來(lái)發展潛力巨大(dà)，國家近期頻(pín)繁出台支持租賃行業發展的(de)政策法規及相關文件有效推進了(le)融資租賃行業的(de)蓬勃發展。在融資租賃行業高(gāo)速發展的(de)階段，我們也(yě)應時(shí)刻警醒，避免盲目冒進，對(duì)融資租賃行業資産再處置問題的(de)同步完善也(yě)必須給予重視。

　　在我國，融資租賃行業目前還(hái)是“融資”與“融物(wù)”并舉的(de)階段， 對(duì)于其資産再處置也(yě)涉及到物(wù)權和(hé)債權等多(duō)方面，根據租賃行業租賃 期内及屆滿之後資産良性狀況，租賃行業資産再處置可(kě)以分(fēn)爲良性資 産再處置和(hé)不良資産再處置。

（一）良性資産再處置

　　租賃行業良性資産是指租賃期限屆滿租賃資産歸出租人(rén)所有後尚有殘值剩餘的(de)資産。對(duì)于良性資産，處置方式相對(duì)簡單，主要指導原則是讓租賃資産盡可(kě)能地發揮其效用(yòng)。對(duì)于這(zhè)類資産再處置方式主要包括資産轉讓、能效遷移、資産置換等。

　　1.資産轉讓：可(kě)以直接在租賃期限屆滿後以适當價格将租賃資産出售給承租人(rén)，或者以低于市場(chǎng)價格轉讓給其他(tā)投資人(rén)。這(zhè)就要求租賃公司開展融資性租賃業務與經營性租賃業務相結合的(de)創新性租賃業務。

　　2.能效遷移：是指打破租賃資産原本的(de)功能效用(yòng)，對(duì)該功能下(xià)，殘值無法再利用(yòng)或無殘值的(de)租賃資産，開發出其他(tā)功能效用(yòng)，對(duì)其能效做(zuò)遷移開發。例如，對(duì)已無法再使用(yòng)的(de)飛(fēi)機可(kě)以作爲展覽物(wù)或者改造爲消費參觀場(chǎng)所等等。

　　3.資産置換：是指對(duì)尚有殘值的(de)租賃資産，可(kě)以通(tōng)過與承租人(rén)置換獲得(de)其他(tā)資産。或者作爲固定資産投資置換成承租人(rén)企業股權，也(yě)可(kě)與其他(tā)租賃公司或者企業置換租賃物(wù)，通(tōng)過易物(wù)的(de)形式獲得(de)新的(de)租賃渠道。

（二）不良資産再處置

　　對(duì)不良資産的(de)處置指導原則主要是讓不良資産盡可(kě)能快(kuài)地變現或者轉化(huà)爲其他(tā)權益保障。根據再處置所達到的(de)效果，有直接追 償、資産轉讓、破産受償、債轉股、資産重組、資産托管、資産證券化(huà)等方式。

　　1.直接追償：融資租賃公司通(tōng)過各種方式向承租人(rén)直接追償債務。租賃公司可(kě)采取直接向承租人(rén)或擔保人(rén)進行催收追償、或取回租賃資産另行處置，也(yě)可(kě)通(tōng)過仲裁、訴訟或委托第三方追償等手段直接追償。

　　2.資産轉讓：融資租賃公司可(kě)以将不良資産轉讓給社會投資者以 期盡快(kuài)變現。可(kě)以通(tōng)過公開拍(pāi)賣、招投标、競争性談判等公開處置方 式，也(yě)包括協議(yì)轉讓非公開處置方式；或單獨處置，或打包處置。

　　3.破産受償：融資租賃公司在不得(de)已時(shí)可(kě)通(tōng)過參與債務人(rén)的(de)破産程序進行受償。該處置方式适用(yòng)于承租人(rén)資不抵債，無力償還(hái)租金及其他(tā)款項，擔保措施亦無法實現，而租賃财産又出現毀損而無法取回另行處置，承租人(rén)無力繼續經營的(de)情形。

　　4.債轉股：債轉股是指租賃公司将對(duì)承租人(rén)或擔保人(rén)的(de)逾期債權 轉爲對(duì)該企業的(de)投資入股資金，形成股權，并以股東身份參與企業的(de)經營管理(lǐ)。對(duì)于是否做(zuò)企業的(de)股東進行長(cháng)期投資，還(hái)是在企業經營成熟階段退出，最終出售股權收回債權，由出租人(rén)自行決策。從投資 的(de)角度來(lái)看，債轉股适用(yòng)于對(duì)有潛力的(de)承租人(rén)的(de)階段性策略。

　　5.資産重組：資産重組是指融資租賃公司自行或參與承租人(rén)資産 重組，包括：債務重組、企業重組、資産置換、以物(wù)抵債、修改債務條款等。該處置方式适用(yòng)于生産經營正常、有發展前景，或具有經營特許的(de)上市公司或有大(dà)型企業支撐的(de)企業，可(kě)通(tōng)過重組增強還(hái)款能力、增強擔保能力，融資租賃公司也(yě)可(kě)将不良資産直接轉化(huà)爲現金、實物(wù)資産或股權資産，以實現重組權益。

　　6.資産托管：資産托管是指融資租賃公司将不良資産委托給專業機構執行，通(tōng)過社會化(huà)服務，解決融資租賃公司不良資産處置的(de)過程。這(zhè)種方式适用(yòng)于對(duì)不良資産處置能力不強的(de)融資租賃公司。根據不良資産的(de)類别，将不良資産委托給專業機構，讓其代爲經營管理(lǐ)。 例如，逾期債權可(kě)考慮委托律師事務所代爲追償，機械設備、材料物(wù) 資可(kě)考慮委托廠商代爲銷售和(hé)租賃等；車輛、飛(fēi)機等交通(tōng)工具亦可(kě)考 慮委托專門汽車租賃、航空公司等進行經營管理(lǐ)。

　　7.資産證券化(huà)：融資租賃公司可(kě)将缺乏流動性，但具有未來(lái)現金流的(de)租金等應收賬款資産彙集起來(lái)，通(tōng)過信用(yòng)增級，經交易市場(chǎng)進行出售流通(tōng)，據以融通(tōng)資金，回籠資金。資産證券化(huà)的(de)交易結構中涉及的(de)主體主要包括以下(xià)幾方：發起機構、信托受托機構、信用(yòng)增級機構、貸款服務機構、資金保管機構和(hé)證券投資機構。資産證券化(huà)方式的(de)具體實施關鍵是不良資産證券化(huà)要求，一般而言，證券化(huà)資産須具備良好的(de)未來(lái)預期收益，要有未來(lái)的(de)現金流量作保證，本息償還(hái)能夠分(fēn)攤于整個(gè)資産的(de)存續期。融資租賃公司需制定不良資産分(fēn)類程序和(hé)标準，從不良資産中篩選有效資産，并通(tōng)過信用(yòng)增級吸引投資者實施證券化(huà)。

　　針對(duì)融資租賃行業資産再處置的(de)問題，需要法律及政策、稅務等方面不斷的(de)健全、完善，以支持以上各種再處置方式的(de)實現，同時(shí)在融資租賃行業飛(fēi)速發展階段不斷探索，尋找其他(tā)的(de)創新處置方式，結合社會主義特色制度和(hé)市場(chǎng)經濟規則，創造出适合國情的(de)有社會主義特色的(de)資産再處置方式。

來(lái)源：中國會計視野論壇