公司概況：公司于2015年9月(yuè)24日發布《發行股份及支付現金購(gòu)買資産并募集配套資金暨關聯交易報告書(shū)（草(cǎo)案）》，拟收購(gòu)華中租賃和(hé)摩山保理(lǐ)。2016年1月(yuè)12日公司發布公告稱，公司董事會審議(yì)決定繼續推進重大(dà)資産重組事宜，實行融資租賃+商業保理(lǐ)公司注冊，實現産融結合轉型金融。

公司概況：江蘇法爾勝股份有限公司成立于1993年3月(yuè)18日，由法爾勝集團聯合中國冶金進出口江蘇公司、青島橡膠六廠、山東安泰橡膠有限公司、遼甯省五金礦産進出口公司等五家單位以定向募集方式共同發起設立，公司主營業務是精優化(huà)金屬制品、大(dà)橋纜索制品以及基礎設施新型材料制造與銷售。

主營增速趨緩，創新保持競争力。受到國内外嚴峻的(de)宏觀經濟形勢影(yǐng)響，公司業績增速趨緩，2015年前三季度，公司營業收入10.9億元，同比下(xià)降5.29%,但公司以結構調整、轉型升級爲主攻方向，推進科技産業化(huà)，積極進行技術創新與技術改造，保持公司在業内的(de)競争力。

轉型租賃保理(lǐ)，産融結合迸發活力。

（1）拟收購(gòu)華中租賃。華中租賃背靠中植資本、華西集團等股東優勢，業務發展迅速，2014年華中租賃營業收入同比增加了(le)110倍，2015年1月(yuè)至5月(yuè)，華中租賃營業收入達到3512萬元，淨利潤爲1988.34萬元，資産負債率爲9.17%,目前融資租賃行業正處于高(gāo)速發展階段，未來(lái)空間較大(dà)，據中國租賃聯盟和(hé)天津濱海融資租賃研究院統計，截至2015年6月(yuè)底，全國融資租賃企業總數約爲3,185家，比2014年底增加983家，未來(lái)華中租賃将借助行業規模的(de)擴大(dà)實現更快(kuài)的(de)發展。

（2）拟收購(gòu)摩山保理(lǐ)。摩山保理(lǐ)股東之一是是中植資本，儲備項目衆多(duō)，未來(lái)發展可(kě)期，截至2015年5月(yuè)31日，摩山保理(lǐ)儲備項目共有55個(gè)，融資總金額約367,310萬元，保理(lǐ)行業未來(lái)發展空間較大(dà)，根據國家統計局的(de)數據，截至2014年末，全國規模以上工業企業應收賬款淨額爲105168億元，同比增長(cháng)了(le)9.9%,規模龐大(dà)的(de)應收賬款爲保理(lǐ)業務的(de)開展提供了(le)充足的(de)業務基礎，随著(zhe)應收賬款增加，企業逾期付款的(de)現象加重，商業保理(lǐ)未來(lái)将發揮更加重要的(de)作用(yòng)。

（3）産融結合迸發活力。在法爾勝成功收購(gòu)華中租賃與摩山保理(lǐ)後，将實現主營與融資租賃、商業保理(lǐ)協同發展的(de)業務模式，爲上下(xià)遊企業提供全産業鏈的(de)融資服務，未來(lái)公司也(yě)能夠在業務模式、采購(gòu)和(hé)銷售、客戶資源等方面，形成協同發展效應。

投資建議(yì)：買入-A投資評級，6個(gè)月(yuè)目标價11.4元。