業内期盼已久的(de)P2P監管細則（征求意見稿）終于在2015年末發布。12月(yuè)28日，國務院法制辦在官網披露銀監會《網絡借貸信息中介機構業務活動管理(lǐ)暫行辦法（征求意見稿）》（下(xià)稱征求意見稿）公開征求意見的(de)通(tōng)知。

之前市場(chǎng)預期的(de)P2P行業負面清單制如期落地。“負面清單”明(míng)确了(le)明(míng)令禁止的(de)12條行爲，主要包括不得(de)自融、不得(de)設立資金池、不得(de)提供擔保、不得(de)期限錯配、不得(de)混業經營、不得(de)造假欺詐等。

捷越聯合創始人(rén)兼首席風控官王曉婷表示，負面清單實行後，行業普遍面臨的(de)可(kě)能需要改進的(de)包括不得(de)代銷産品、不得(de)建資金池、不得(de)期限錯配和(hé)擔保等四個(gè)方面。

邦幫堂董事長(cháng)寇權認爲，“負面清單”中禁止平台發售銀行理(lǐ)财、券商資管、基金、保險或信托産品，禁止平台開展類銀行金融業務，試圖打造互聯網綜合理(lǐ)财平台的(de)機構可(kě)能被迫拆分(fēn)業務。

對(duì)此，王曉婷則稱，“就代銷産品而言，因爲現在很多(duō)機構開始向綜合理(lǐ)财平台轉型，很多(duō)平台難免涉及代銷的(de)問題，但其實很多(duō)平台也(yě)早已經在向監管機構申請正規代銷牌照(zhào)，牌照(zhào)拿到就可(kě)以滿足合規。”

此外，負面清單還(hái)規定，禁止直接或間接接受、歸集出借人(rén)的(de)資金。

對(duì)此，王曉婷表示，“之前很多(duō)機構都是和(hé)第三方支付合作，但三方支付被叫停後，行業很多(duō)機構都已與銀行開始接洽，監管層對(duì)此也(yě)早有要求，不過現階段大(dà)家都處于前期洽談或者簽署合作備忘錄階段，能真正落地需要一定時(shí)間進行業務模型匹配，系統開發等。”

負面清單同時(shí)規定，禁止将融資項目的(de)期限進行拆分(fēn)。

王曉婷認爲，期限錯配是行業真實存在并且比較廣泛的(de)問題，解決這(zhè)個(gè)問題一是在資産生産階段，即尋找借款人(rén)時(shí)就将期限縮短，現階段信貸普遍借款時(shí)間在12-36個(gè)月(yuè)，如果理(lǐ)财人(rén)大(dà)多(duō)不能接受12個(gè)月(yuè)以上的(de)期限，那就要麽降低借款期限，要麽在平台上開發債權轉讓，隻要平台流量足夠多(duō)，債權轉讓也(yě)完全可(kě)以實現。

而對(duì)于禁止向出借人(rén)提供擔保或者承諾保本保息的(de)規定，王曉婷則稱，“對(duì)于擔保，市場(chǎng)此前已有預期。很多(duō)機構包括捷越在内很早就已經跟正規擔保公司以及保險公司合作，之前人(rén)壽也(yě)針對(duì)行業研究并發布了(le)創新險種。以後随著(zhe)行業發展成熟，風控技術更進步，P2P資産也(yě)會更受傳統金融機構認可(kě)，雖然不能本息承保，但通(tōng)過與傳統金融機構合作或者由傳統金融機構對(duì)借貸項目進行一定程度的(de)增信，也(yě)會是一種發展趨勢。”

此外，值得(de)注意的(de)是，負面清單中第一條就規定，“不得(de)利用(yòng)本機構互聯網平台爲自身或具有關聯關系的(de)借款人(rén)融資。”

對(duì)此，零壹财經CEO柏亮介紹，目前有不少平台借款端來(lái)自于關聯企業：包括平台自身參股的(de)公司，平台的(de)股東參股的(de)公司，平台實際控制人(rén)參股或控制的(de)其他(tā)公司，平台自身或控股股東的(de)上下(xià)遊公司。對(duì)于這(zhè)類平台，将在借款端進行調整，考驗其業務開拓和(hé)風控能力。

“對(duì)于依托母公司資源開展供應鏈金融的(de)P2P平台，影(yǐng)響可(kě)能比較大(dà)，母公司上下(xià)遊客戶是否作爲平台的(de)關聯企業有待确定，如确定爲關聯企業，則此類業務影(yǐng)響較大(dà)。” 柏亮稱。“對(duì)客戶資金沒有進行第三方存管的(de)公司，也(yě)都面臨壓力，需迅速解決資金第三方存管問題。”

而“将融資項目的(de)期限進行拆分(fēn)”這(zhè)一條負面清單，柏亮直言影(yǐng)響面将很大(dà)，尤其對(duì)當前活躍的(de)P2P活期産品。很多(duō)基礎資産期限較長(cháng)的(de)産品，将受影(yǐng)響，比如融資租賃債權、一年以上的(de)長(cháng)期借貸等。(編輯巫燕玲)