上海2015-10-19(商業電訊)－－内文提示：同屬債權資産，有實物(wù)資産作保障的(de)融資租賃類資産與房(fáng)産抵押類資産有何不同？孰優孰劣？本文将從業務模式、收益率、保障方式、變現速度等方面爲投資人(rén)進行一一解析。

在這(zhè)個(gè)互聯網金融行業競争加劇、監管措施逐漸出台的(de)階段，許多(duō)互聯網金融平台通(tōng)過開拓新的(de)細分(fēn)領域以避免同質化(huà)競争壓力的(de)加深。而曆經跑路、倒閉潮後，越來(lái)越多(duō)的(de)投資人(rén)更爲青睐有實物(wù)資産作保障的(de)産品模式，其中，融資租賃類資産與房(fáng)産抵押類資産最受關注。

那麽，這(zhè)兩類同屬物(wù)權抵押，又有實物(wù)資産作保障的(de)資産有何不同？孰優孰劣？本文将從業務模式、收益率、保障方式、變現速度等方面爲投資人(rén)進行一一解析。

業務模式解析

在分(fēn)析兩類資産類型的(de)優劣之前，先就其業務模式進行解析。

什(shén)麽是融資租賃模式？

融資租賃模式是指融資租賃公司與承租企業簽訂融資租賃協議(yì)後，把該筆融資租賃資産收益權通(tōng)過互聯網金融平台轉讓給投資人(rén)，由融資租賃公司向承租企業收取租金再按照(zhào)合約定期向投資人(rén)還(hái)款本息，融資租賃公司賺取二者差價。

什(shén)麽是房(fáng)産抵押模式？

房(fáng)産抵押模式是指借款人(rén)将自己名下(xià)的(de)房(fáng)産直接抵押至投資人(rén)名下(xià)，以此作爲抵押擔保保障，并經公證處公證，具備強制執行效力。在運營過程中，互聯網金融平台僅作爲信息中介，對(duì)借貸雙方進行信息撮合。

收益率：融資租賃低，房(fáng)産抵押高(gāo)

在融資租賃模式中，投資人(rén)的(de)本金及收益來(lái)自承租人(rén)按期償還(hái)的(de)租金，收益普遍在6%-12%之間；而房(fáng)産抵押模式的(de)收益普遍在8%-13%之間。在行業整體收益下(xià)滑，平均綜合收益跌至12.63%的(de)背景下(xià)，這(zhè)兩類資産的(de)收益率普遍較爲穩健，都在合理(lǐ)的(de)收益區(qū)間範圍内。

本息保障：融資租賃回購(gòu)擔保，房(fáng)産抵押直接受償

在融資租賃模式下(xià)，當承租人(rén)無力向投資人(rén)支付報酬時(shí)，由融資租賃公司對(duì)應收賬款進行回購(gòu)，從而保證按時(shí)還(hái)款，而融資租賃公司取得(de)租賃物(wù)所有權，并對(duì)其再行處置。從擔保模式便可(kě)看出，投資人(rén)本息保障的(de)重點就在于融資租賃公司的(de)實力，經營狀況。顯然，與一般民營企業相比，央企、國企、上市公司的(de)擔保能力更強，也(yě)更靠譜。隻是，當發生終極壞賬時(shí)，融資租賃公司真的(de)有足夠的(de)能力進行回購(gòu)嗎？這(zhè)就像出具擔保函的(de)擔保公司，當發生大(dà)額壞賬時(shí)，擔保能力總有上限。

相比之下(xià)，房(fáng)産抵押模式則安全得(de)多(duō)。投資人(rén)的(de)每一筆投資資金背後都有一套足值的(de)房(fáng)産作全額本息擔保保障，一旦發生違約，可(kě)以資産處置所得(de)直接受償本息。該模式從根源上杜絕了(le)終極壞賬的(de)發生，這(zhè)也(yě)是仟邦資都8年來(lái)始終專注房(fáng)産抵押細分(fēn)領域的(de)初衷所在。

變現速度：融資租賃快(kuài)，房(fáng)産抵押慢(màn)

融資租賃類資産一般都是大(dà)型設備，涉及實體生産，港口裝卸等，例如醫療設備、工業生産線設備、物(wù)流、港口裝卸等設備。這(zhè)些租賃物(wù)所有權都隸屬融資租賃公司，當發生違約需處置租賃物(wù)時(shí)，憑借融資租賃公司對(duì)設備市場(chǎng)的(de)了(le)解，一般能都很快(kuài)處置，因而變現速度較快(kuài)。

而賦予強制執行效力的(de)房(fáng)産抵押類資産，雖然處置無阻，卻面臨較長(cháng)的(de)處置周期難題，變現速度一直飽受诟病。在中國的(de)司法體制下(xià)，一個(gè)違約的(de)房(fáng)産抵押，從起訴到能拿到房(fáng)産拍(pāi)賣變現的(de)過程，最快(kuài)也(yě)要6個(gè)月(yuè)以上，有些甚至在項目到期2年後都還(hái)沒有解決。鑒于此，仟邦資都的(de)做(zuò)法是協同第三方機構設立專項私募基金，對(duì)該類抵押房(fáng)産提供流動性支持。通(tōng)過流動性基金第一時(shí)間回購(gòu)債權與收益權，确保投資人(rén)本息的(de)按時(shí)兌付。

綜上，融資租賃類資産與房(fáng)産抵押類資産因業務模式的(de)不同，各方面都千差萬别。但對(duì)投資人(rén)而言，有一條是不變的(de)，即：投資任何類型的(de)産品都需以安全爲第一标準，在安全的(de)基礎上再去看收益。