如果說2014年是互聯網金融元年，2015年或許是互聯網金融整治元年，2015年7月(yuè)18日，經黨中央、國務院同意，中國人(rén)民銀行等十部委聯合印發了(le)《關于促進互聯網金融健康發展的(de)指導意見》（銀發〔2015〕221号，以下(xià)簡稱《意見》）。一石激起千層浪，這(zhè)引發了(le)整個(gè)互聯網金融行業的(de)高(gāo)度關注。一如中國許多(duō)行業一樣，大(dà)家都是“政策市”，政策與行業發展和(hé)個(gè)體企業興衰密切相關。

　　互聯網金融是中國信息化(huà)浪潮對(duì)傳統金融的(de)改革推進，滿足曆史發展需要，與科學技術的(de)進步發展相匹配，《指導意見》第一次從中央政策的(de)角度肯定了(le)基于互聯網的(de)金融創新，并系統勾勒了(le)行政服務、稅收、法律等基礎構架層面的(de)支持與鼓勵舉措。從實務方面，對(duì)于當前逐漸成型的(de)幾類創新模式，如支付、網絡借貸、股權衆籌、互聯網基金銷售等，都提出了(le)務實的(de)指導，體現了(le)監管部門對(duì)于行業調研做(zuò)足了(le)功課。并且，在資金托管、信息披露及安全等方面，都明(míng)确了(le)操作底線和(hé)業務邊界。

　　一方面，在此次指導意見中，我們看到的(de)更多(duō)的(de)是國家對(duì)扶持中小微企業發展，完善社會融資體系，鼓勵金融創新發展的(de)堅定思路。互聯網金融，尤其是P2P網貸，在中國發展至今，已初具規模，但金融風險也(yě)逐步升級，相信政策出台後能夠促進行業規範，廣大(dà)企業和(hé)從業者也(yě)将有法可(kě)依，同時(shí)也(yě)爲P2P網貸行業“正名”；

　　另一方面，此次爲監管框架性指導意見，将有效推動所有行業從業者的(de)自律和(hé)規範性。而存在虛假交易、詐騙、自融等平台将面臨比較大(dà)的(de)壓力，行業将會面臨大(dà)的(de)洗牌，很多(duō)小平台，不規範運作的(de)平台将會關停、倒閉。等到銀監會的(de)具體監管細則落地時(shí)，行業将有很多(duō)公司倒閉，甚至會有超過90%的(de)平台面臨關門或者轉型。

　　無論怎樣，國家鼓勵創新的(de)态度是很明(míng)确的(de)，因爲國家要打破金融行業堅冰，鼓勵民間進入這(zhè)一領域。而這(zhè)次《指導意見》裏面有一個(gè)明(míng)确的(de)基調，就是鼓勵民間金融。這(zhè)和(hé)李克強總理(lǐ)的(de)“大(dà)衆創業、萬衆創新”的(de)基調事一緻的(de)。

　　在這(zhè)樣一個(gè)“基調上鼓勵支持，運行上明(míng)确監管”的(de)特定背景下(xià)，2015年7月(yuè)21日，國内首家P2L網貸平台宏鼎财富宣布，與嘉德國際融資租賃有限公司(以下(xià)簡稱“嘉德租賃”)簽署戰略合作協議(yì)，雙方将會在商用(yòng)車的(de)融資租賃上展開合作。雙方首個(gè)合作項目已于7月(yuè)20日在宏鼎财富平台（hongding1000.com）上線。

　　根據協議(yì)，嘉德租賃将其商用(yòng)車租賃業務項下(xià)優質應收賬款(承租人(rén)按期繳付的(de)租金)，放到宏鼎财富平台上進行轉讓，單筆轉讓金額不超過100萬，期限不超過9個(gè)月(yuè)，承租人(rén)以等額本息的(de)方式按月(yuè)償還(hái)投資人(rén)本金和(hé)收益；在此過程中，嘉德租賃爲其在宏鼎财富平台上出讓的(de)應收賬款債權提供不可(kě)撤銷地回購(gòu)擔保。

　　什(shén)麽是P2L？P2L（person to leasing），即個(gè)人(rén)投資對(duì)接融資租賃項目。舉例來(lái)說，假如一個(gè)商人(rén)（承租人(rén)）沒錢買設備（可(kě)能是一輛貨車），于是找到融資租賃公司（出租人(rén)），從供貨人(rén)那裏購(gòu)買，租給商人(rén)使用(yòng)，在按期還(hái)本付息之後，這(zhè)車的(de)所有權還(hái)是商人(rén)自己的(de)。那麽，融資租賃公司的(de)錢從哪裏來(lái)呢(ne)？業内人(rén)士認爲，用(yòng)于融資租賃的(de)資金超過80%來(lái)源于銀行貸款，然而收貸款規模和(hé)頭寸管理(lǐ)的(de)影(yǐng)響，這(zhè)種單一的(de)融資渠道使融資租賃公司面臨著(zhe)使用(yòng)中短期的(de)負債來(lái)支持中長(cháng)期資産流動的(de)情況。因此，在“互聯網+”時(shí)代，在互聯網金融火熱(rè)的(de)大(dà)背景下(xià)，P2L也(yě)就成爲了(le)新的(de)融資渠道。即融資租賃公司将項目發布在P2P平台，從投資者處籌資，收益有投資者和(hé)融資租賃公司共享，因此其收益率較P2P模式略低；但是，風險也(yě)較普通(tōng)P2P模式要小。原因有以下(xià)幾點：1. 由于網貸平台爲了(le)控制自身項目風險，會選擇資質較好的(de)融資租賃公司進行合作，P2L項目也(yě)将由融資租賃公司承擔債權回購(gòu)義務；2. 融資租賃公司的(de)審核相對(duì)網貸平台嚴格；3. 租賃資産有明(míng)确用(yòng)途，一定程度上保證資金不會被挪作他(tā)用(yòng)。

　　作爲創新金融的(de)典型代表，融資租賃和(hé)P2P越來(lái)越成爲業内外人(rén)士關注的(de)焦點。前者在歐美(měi)發達國家是僅次于銀行的(de)第二大(dà)金融工具，且因其與實體經濟相結合的(de)特性，在後金融危機時(shí)代備受各國政府青睐；後者憑借互聯網金融“開放、平等、透明(míng)、親民、協作、分(fēn)享”的(de)特質自2007年進入中國以來(lái)，迅速得(de)到衆多(duō)中小投資人(rén)的(de)推崇。融資租賃是典型的(de)資金密集型行業，融資優勢已經成爲租賃公司核心競争力之一。

　　業内人(rén)士表示，雖然融資租賃産業的(de)發展，有效地支撐了(le)實體經濟的(de)發展，緩解了(le)中小企業融資難的(de)問題；但其沉澱的(de)融資租賃債權多(duō)爲長(cháng)期債權，缺乏流動性， 且由于融資方式多(duō)爲到期還(hái)本，備付資金金額巨大(dà)，對(duì)公司帶來(lái)較大(dà)财務上壓力。通(tōng)過與互聯網金融(P2P)的(de)結合，則可(kě)以充分(fēn)利用(yòng)承租人(rén)等額本息的(de)還(hái)款特點，設計對(duì)應的(de)P2P貸款産品，并通(tōng)過靈活的(de)金額精準匹配單筆設備購(gòu)買需求，讓民間資本更有效地直接服務實體經濟。

　　在宏鼎财富副總趙建宏看來(lái)，融資租賃項目與互聯網金融結合，與其他(tā)信用(yòng)貸款、抵押貸款類的(de)項目相比，盡管融資租賃項目的(de)收益權是由融資租賃公司與投資人(rén)共同持有，但投資人(rén)享有優先收益權，且在投資人(rén)本息未被完全滿足前，融資租賃公司不進行任何收益的(de)回收。即在項目安全性方面提供的(de)保障，一是合作的(de)融資租賃公司爲其推薦的(de)每一個(gè)項目提供連帶責任擔保，會在項目逾期和(hé)壞賬時(shí)提前進行代償和(hé)債權的(de)回購(gòu)，100%保障投資人(rén)的(de)利益。

　　成立于2013年的(de)嘉德租賃，是經商務部批準成立的(de)具有融資租賃資質的(de)外資企業，也(yě)是國内專業從事商用(yòng)車融資租賃的(de)專業公司。業已簽訂戰略合作協議(yì)并且深入開展業務的(de)合作廠商有：一汽解放汽車銷售有限公司、北(běi)奔重型卡車集團有限公司、四川新築通(tōng)工汽車制造有限公司等大(dà)型上市公司。宏鼎财富與嘉德租賃聯手打造的(de)第一批線上産品主要是商用(yòng)車的(de)融資租賃收益權，已經有30餘個(gè)項目。

　　與許多(duō)其他(tā)類型的(de)P2P平台相比，收益率并不算(suàn)高(gāo)，但産品期限更加靈活多(duō)樣。事實上，這(zhè)樣的(de)收益也(yě)能匹配一部分(fēn)龐大(dà)的(de)投資者群體的(de)需求，盡管該平台隻是4月(yuè)開始試運營，但截至7月(yuè)20日，該平台累計投資金額突破10,000萬元。

　　宏鼎财富總經理(lǐ)陳豔濱表示，與嘉德的(de)合作，是宏鼎财富首次嘗試融資租賃業務。借助嘉德租賃在融資租賃行業豐富的(de)操作經驗和(hé)嚴格的(de)風控體系，我們不僅将爲投資人(rén)帶來(lái)新的(de)産品，同時(shí)，我們也(yě)會發揮平台的(de)技術、模式優勢，攜手更多(duō)類似的(de)融資租賃行業，使得(de)互聯網金融能夠更好地服務于實體經濟，最終實現雙赢。