近日，中國人(rén)民銀行發布的(de)《2015年第2季度銀行家問卷調查報告》顯示，59.5%的(de)銀行家認爲當前宏觀經濟“偏冷(lěng)”，較上季上升4.9個(gè)百分(fēn)點。而對(duì)于下(xià)季度的(de)貨币政策，有45.8%的(de)銀行家預期爲“趨松”，另外51.8%的(de)銀行家預期爲“适度”。這(zhè)一調查結果加上此前部分(fēn)央行貨币政策委員(yuán)會成員(yuán)的(de)調整，讓市場(chǎng)各方格外關注未來(lái)貨币政策的(de)走向。專家表示，當前中國經濟處在築底期，各項穩增長(cháng)措施正開始顯效，低通(tōng)脹的(de)環境并未改變，貨币政策仍将繼續圍繞企業“融資難”問題精準發力。

1、穩增長(cháng)措施“跑步前進”

從5月(yuè)份經濟數據來(lái)看，盡管經濟已經展示出企穩苗頭，但經濟回升的(de)基礎顯然還(hái)需要鞏固。如今，随著(zhe)2015年中國經濟即将步入“下(xià)半場(chǎng)”，大(dà)力推進有效投資、嚴防财政資金“呼呼大(dà)睡(shuì)”、力挺跨境電商健康發展等一系列穩增長(cháng)措施正在“跑步前進”。

對(duì)于“下(xià)半場(chǎng)”的(de)形勢，中國人(rén)民大(dà)學劉元春課題組在其發布的(de)最新一期《中國宏觀經濟形勢分(fēn)析與預測報告》中指出，穩增長(cháng)政策的(de)全面加碼将使上半年超預期回落的(de)宏觀經濟在三季度提前觸底回升，進而緩和(hé)經濟下(xià)滑帶來(lái)的(de)各種壓力。不過，由于刺激政策效果的(de)強烈遞減，四季度經濟依然面臨著(zhe)持續強化(huà)的(de)下(xià)行壓力。

《報告》認爲，當前經濟正處于步入新常态後的(de)艱難期，同時(shí)風險全面釋放的(de)窗(chuāng)口期以及經濟增速築底的(de)關鍵期也(yě)已經到來(lái)，中國經濟在疲軟中開始孕育新的(de)生機，并将在不斷探底的(de)進程中開始鑄造下(xià)一輪中高(gāo)速增長(cháng)的(de)基礎。

在野村(cūn)證券中國區(qū)首席經濟學家趙揚看來(lái)，政府還(hái)是要在穩增長(cháng)、控風險和(hé)調結構這(zhè)3個(gè)目标之間采取平衡。他(tā)表示，經濟增長(cháng)下(xià)滑速度過快(kuài)容易誘發某一個(gè)風險的(de)爆發，而風險在不同因素之間具有傳導性，所以穩增長(cháng)依然是一個(gè)重要目标。

2、貨币政策還(hái)有空間

相關統計顯示，我國CPI漲幅已連續9個(gè)月(yuè)處于2%以内，這(zhè)讓很多(duō)市場(chǎng)機構認爲貨币政策在穩增長(cháng)中仍有作爲的(de)空間。

“傳統上講，貨币政策主要是進行總量調節，在結構性調節方面則受限較多(duō)。前期，我們在貨币政策上做(zuò)了(le)很多(duō)努力和(hé)創新，但當前主要面臨的(de)難點是貨币存量大(dà)、周轉速度低、低效甚至無效的(de)資金占壓較多(duō)，而很多(duō)企業仍然存在大(dà)量的(de)‘差錢’現象。”武漢科技大(dà)學金融證券研究所所長(cháng)董登新在接受本報記者采訪時(shí)分(fēn)析。

企業“差錢”就一定要“大(dà)水(shuǐ)漫灌”嗎？多(duō)位專家表示，貨币政策未來(lái)仍将延續穩健的(de)總基調。“一方面，要控制貨币總量的(de)過快(kuài)增長(cháng)；另一方面，也(yě)應充分(fēn)發揮财政政策在調整經濟結構方面的(de)優勢，與貨币政策積極搭配，從而實現最佳的(de)宏觀調控效果。”董登新說，由于我國存款準備金率在世界上最高(gāo)，所以目前來(lái)看降息空間并不大(dà)，而降準則有一定空間。

摩根大(dà)通(tōng)經濟學家朱海濱則預計，央行将會擴大(dà)定向寬松措施，比如抵押補充貸款、常備借貸便利、中期借貸便利、再貸款等措施，力求解決經濟中的(de)特别問題，如基礎設施投資中的(de)财政能力有限、新興行業發展的(de)支持舉措不到位以及在利率市場(chǎng)化(huà)和(hé)資本項目開放中的(de)潛在總體流動性波動等問題。

3、多(duō)管齊下(xià)尋找“水(shuǐ)源”

單絲不成線，孤木(mù)不成林(lín)。在化(huà)解企業“融資難”的(de)征程中，與貨币政策相配套的(de)其他(tā)措施同樣不可(kě)小觑。

近日發布的(de)《國務院關于大(dà)力推進大(dà)衆創業萬衆創新若幹政策措施的(de)意見》就用(yòng)很大(dà)的(de)篇幅爲衆多(duō)中小企業及創客們謀劃著(zhe)資金來(lái)源。例如，支持符合條件的(de)創業企業上市或發行票(piào)據融資，并鼓勵創業企業通(tōng)過債券市場(chǎng)籌集資金；支持互聯網金融發展，引導和(hé)鼓勵衆籌融資平台規範發展；放寬對(duì)外資創業投資基金投資限制，鼓勵中外合資創業投資機構發展等。

“我們目前解決融資難問題還(hái)有另一個(gè)根本性的(de)思路，即發展好可(kě)以提供直接融資的(de)資本市場(chǎng)。”董登新進一步指出，對(duì)于以創業者爲代表的(de)廣大(dà)中小企業，要持續引導債權市場(chǎng)、股權市場(chǎng)形成合理(lǐ)支撐，特别是注重讓私募基金市場(chǎng)發揮積極作用(yòng)。

專家表示，初創企業存在的(de)各種風險與信貸資金本身的(de)避險需求存在著(zhe)天然的(de)矛盾，因此在貨币政策松緊适度的(de)背景下(xià)，大(dà)力發展多(duō)層次資本市場(chǎng)，讓國有資本、民間資本乃至境外資本積極參與其中，才能真正爲廣大(dà)企業“補水(shuǐ)解渴”。