石油鑽探設備融資租賃
王博飛(fēi)

四川作爲全國油氣田的(de)重要産地，不僅有大(dà)量生産鑽探設備的(de)企業，更有大(dà)量進行鑽探的(de)企業。而進行石油氣開采的(de)鑽探企業，往往有技術有實力但卻無不動産，這(zhè)造成了(le)在銀行融資遇到了(le)種種難題。
一、企業基本情況
南(nán)充KLSYKT開發有限公司（以下(xià)簡稱“KLSY”）是一家專門從事石油鑽探的(de)公司，該公司與中國石油天然氣有限公司青海油田分(fēn)公司有長(cháng)期合作關系，負責油氣田的(de)鑽探工作，旗下(xià)有一支鑽井隊和(hé)一支修井隊，均具備青海油田的(de)相關資質。與金控租賃公司合作之前，KLSY已擁有一台ZJ30鑽機和(hé)一台ZJ40鑽機，年營業收入達到5000萬元。由于青海油田在今年給KLSY增加鑽井的(de)任務，故KLSY需再購(gòu)買一台ZJ30鑽機，在完成任務的(de)同時(shí)也(yě)增加其營業收入。
二、企業的(de)難題
KLSY需要購(gòu)買的(de)ZJ30鑽機，總價1200萬元，其願意提供一台評估價值2000萬元的(de)ZJ40鑽機、一塊評估價值230萬元的(de)土地、一套80萬的(de)自有住房(fáng)做(zuò)抵押擔保。在接觸金控租賃公司之前，KLSY詢問過一些商業銀行和(hé)擔保公司，這(zhè)些金融機構對(duì)于設備的(de)抵押表示不認可(kě)，除開設備抵押，土地和(hé)住房(fáng)的(de)抵押價值并不足值，故不符合其貸款條件。而金控租賃公司在接手該項目過後，認爲采用(yòng)直接租賃的(de)方式是最适合這(zhè)種類型的(de)企業。
三、融資租賃方案
首先，不同于銀行信貸，通(tōng)過銀行融資即是使用(yòng)某種擔保方式在銀行取得(de)資金後再去購(gòu)買設備，直接租賃是金控租賃公司直接購(gòu)買設備，然後租賃給承租人(rén)使用(yòng)。由于KLSY并不看重設備的(de)所有權，隻看重設備的(de)使用(yòng)權，其通(tōng)過設備的(de)使用(yòng)來(lái)鑽探油井并取得(de)收入，因此KLSY最适合前期隻投入小部分(fēn)資金以租賃的(de)方式獲得(de)設備的(de)使用(yòng)權。
其次，融資門檻低。鑽機在鑽探行業屬于通(tōng)用(yòng)設備，金控租賃公司對(duì)于通(tōng)用(yòng)設備的(de)直接租賃可(kě)以不需要提供抵押物(wù)作爲擔保措施。在該案例中，承租人(rén)提供了(le)部分(fēn)抵押物(wù)，以表示其對(duì)項目的(de)信心，也(yě)爲後續的(de)融資和(hé)合作提前做(zuò)好準備。
再次，融資期限長(cháng)。一台ZJ30鑽機的(de)售價在1200萬元，而這(zhè)台鑽機一年的(de)收入不能覆蓋其購(gòu)買價格，如果在銀行取得(de)流動資金貸款，期限也(yě)就一年左右，客戶到期後還(hái)需有倒貸的(de)麻煩。而通(tōng)過金控租賃公司做(zuò)直接租賃，期限可(kě)以做(zuò)到2—3年，期限延長(cháng)能幫助企業更好地管理(lǐ)資金。
最後，還(hái)款方式靈活。不同于銀行的(de)先付息後還(hái)本金的(de)還(hái)款方式，金控租賃公司針對(duì)KLSY的(de)現實情況，爲其采用(yòng)按季度等額本金的(de)方式支付租金。這(zhè)與客戶每月(yuè)都有現金流收入的(de)情況匹配，也(yě)省去了(le)每月(yuè)還(hái)租的(de)麻煩，更避免了(le)一次性還(hái)款的(de)資金籌措的(de)困難。
針對(duì)1200萬元的(de)設備，客戶需要向供應商支付120萬元的(de)首付款，剩餘款項由金控租賃公司支付，客戶實際在金控租賃公司融資1080萬元，而租賃期滿，客戶實際還(hái)款1240萬元，隻比融資額多(duō)出170萬元，平均到每年爲85萬元。
此外，一口油井的(de)鑽探周期大(dà)概爲兩周，油田方每個(gè)月(yuè)會結算(suàn)一次，可(kě)以說，一旦鑽機設備到位，客戶會馬上有現金流産生，租金的(de)歸還(hái)也(yě)得(de)到保障。另一方面，由于油田方任務不斷加大(dà)，客戶在歸還(hái)租金的(de)同時(shí)還(hái)可(kě)以繼續購(gòu)買鑽機，以平穩的(de)方式擴大(dà)其生産規模。
綜上所述，KLSY通(tōng)過直接租賃以小資金撬動了(le)大(dà)設備，中小企業與融資租賃在購(gòu)買通(tōng)用(yòng)設備這(zhè)一點上天然地結合在一起，切實解決了(le)鑽探企業設備融資難的(de)狀況。

石油管道生産企業設備租賃
王建

四川HG公司（以下(xià)稱“承租人(rén)”）始建于1997年8月(yuè)18日，注冊資本爲人(rén)民币3200萬元，主要從事石油套管、油管、接箍、油管短節的(de)生産、銷售業務，是中國制造與銷售石油專用(yòng)管材的(de)專業企業之一。截至2011年11月(yuè)，企業總資産達21580萬元，其中固定資産5774萬元，總負債11837萬元，淨資産9743萬元，資産負債率55%。銷售收入20,378萬元，淨利潤1647萬元，淨利潤率爲8.1%。承租人(rén)爲擴大(dà)生産經營，準備投建年産20萬噸石油套管、油管生産線，總投資8000多(duō)萬元，資金缺口在3000萬元左右。由于該企業無不動産作爲抵押，故無法從銀行取得(de)融資。
金控租賃公司通(tōng)過對(duì)承租人(rén)的(de)詳細調研後認爲：一、承租人(rén)本次融資模式爲直接租賃，資金用(yòng)途明(míng)确，即用(yòng)于購(gòu)買機器設備，防止了(le)資金挪用(yòng)的(de)風險。二、承租人(rén)本次融資租賃的(de)設備爲日本森精機設備及沈陽車床設備，設備通(tōng)用(yòng)性強，易于變現。且承租人(rén)采購(gòu)的(de)森精機設備是從新疆一公司采購(gòu)，該批設備未經過安裝和(hé)調試，市場(chǎng)售價在2000多(duō)萬，承租人(rén)以1100多(duō)萬元的(de)價格購(gòu)入，從設備本身的(de)變現價值來(lái)看，對(duì)金控租賃公司較爲有利。三、承租人(rén)市場(chǎng)銷售渠道暢通(tōng)，國内外市場(chǎng)廣闊：在國内市場(chǎng)，承租人(rén)是中石油專用(yòng)管材供應商會員(yuán)單位，可(kě)以進入國内各大(dà)油田計劃采購(gòu)渠道；在國際市場(chǎng)，是伊朗的(de)專業供應商，生産産品技術含量較高(gāo)，獲得(de)國際認證，産品需求較大(dà)，且承租人(rén)與伊朗的(de)貿易往來(lái)均在中國出口信用(yòng)保險公司投保足額貿易險，銷售回款較有保障。四、承租人(rén)主要定位于國際市場(chǎng)，每年逐步加大(dà)出口産品比例，利潤率水(shuǐ)平較國内高(gāo)，自身盈利能力較強。
根據以上對(duì)承租人(rén)綜合情況的(de)判斷，金控租賃公司提出以下(xià)租賃方案：客戶自籌20%(600萬元),融資金額2400萬元，保證金10%(240萬元),租賃期限3年，每季還(hái)租，實際控制人(rén)提供連帶責任擔保，設備經銷商提供無條件回購(gòu)擔保。（該經銷商成立于2001年，主要從事數控機床、通(tōng)用(yòng)機床等國内外名牌産品的(de)地區(qū)代理(lǐ)銷售，有10年的(de)經營曆史，在川内客戶資源廣泛，且都爲機床使用(yòng)客戶，設備處置變現容易）。設備租賃由廠商或經銷商提供回購(gòu)，有效地降低了(le)出租人(rén)變現風險，增加了(le)出租人(rén)的(de)參與意願，廠商或經銷商也(yě)促進了(le)銷售，承租人(rén)在自有資金不足的(de)情況下(xià)也(yě)實現了(le)規模擴張的(de)經營目标，達成了(le)三者共赢的(de)局面，目前已成爲行業的(de)通(tōng)行慣例。
綜上分(fēn)析，該項目具有以下(xià)幾個(gè)鮮明(míng)的(de)特點：承租人(rén)無不動産抵押，銀行融資困難；租賃物(wù)爲獨立、可(kě)移動的(de)行業通(tōng)用(yòng)設備，易于處置變現；租賃模式爲直接租賃，資金去向明(míng)确；設備經銷商提供回購(gòu)擔保，有效解決了(le)租賃公司的(de)“後顧之憂”。融資租賃正是提供了(le)一種類似“分(fēn)期付款”的(de)模式，在無不動産抵押的(de)情況下(xià)，有效支持了(le)中小企業的(de)發展。

融資租賃支持農業産業化(huà)的(de)實踐探索
羅曉春

中國農業承擔著(zhe)13億人(rén)口吃(chī)飯的(de)大(dà)問題，需要各種金融服務創新支持。目前大(dà)銀行專門設立中小企業信貸機構幫農扶農；大(dà)力發展村(cūn)鎮銀行，農信社及農行，農發行重點支持“三農”；擔保，小貸及規範民間借貸協助支持農業發展等，都有較多(duō)的(de)討(tǎo)論并得(de)到高(gāo)層重視。作爲全球僅次于銀行信貸的(de)第二大(dà)債權融資方式的(de)融資租賃，對(duì)農業發展的(de)支撐作用(yòng)，尚未得(de)到普遍的(de)認同和(hé)足夠的(de)重視。全國260家融資租賃公司中，将農業作爲重要細分(fēn)市場(chǎng)的(de)，初步了(le)解到主要的(de)隻有三家公司：農銀金融租賃，新疆亞中租賃和(hé)成都金控融資租賃公司（以下(xià)簡稱“金控租賃”）。投身農業領域的(de)融資租賃公司數量少，形成的(de)（農業）租賃資産占比低。因此，無論從農業發展的(de)角度，還(hái)是融資租賃發展以及融資租賃向農業領域挺進的(de)角度，都需重新認識，重新定位，方能獲得(de)農業與融資租賃的(de)優良結合并實現雙發展。本文以金控租賃開業一年來(lái)的(de)實踐，總結融資租賃支持農業産業化(huà)發展的(de)運作體會。
一、融資租賃市場(chǎng)定位：不忘農業
中國融資租賃三十年發展過程中，租賃更多(duō)在以制造類工業爲代表的(de)第二産業和(hé)以交通(tōng)、通(tōng)訊、航運爲集中代表的(de)第三産業獲得(de)長(cháng)足發展，而少有顧及以農業爲代表的(de)第一産業。中國作爲農業大(dà)國，農業仍然是國民經濟的(de)基礎。融資租賃市場(chǎng)的(de)這(zhè)種格局，顯然是有失偏頗的(de)。
農業領域的(de)企業和(hé)個(gè)人(rén)向銀行信貸融資往往難以達到銀行的(de)剛性高(gāo)門檻或抵押不足，形成農業領域的(de)貸款難；而融資租賃以其租賃期内的(de)物(wù)權，可(kě)降低門檻爲客戶服務。具體表現在：從信用(yòng)角度講，比如銀行信貸要達到70分(fēn)才能放貸，融資租賃對(duì)60分(fēn)的(de)客戶就可(kě)以成交。對(duì)負債比例高(gāo)，前三年經營效益差，僅有訂單者，銀行信貸進入難而融資租賃可(kě)操作。
金控租賃的(de)市場(chǎng)定位以第三産業基礎設施租賃爲主（主要集中在交通(tōng)和(hé)城(chéng)市基礎設施領域），但同時(shí)對(duì)農業産業化(huà)（及能源、中小企業三個(gè)關注領域）予以高(gāo)度關注。因爲金控租賃深切認識到，一方面農業發展需要融資租賃降低門檻的(de)融資支持，需要融資租賃的(de)創新服務；另一方面，四川作爲農業大(dà)省（中國作爲農業大(dà)國），可(kě)以成就融資租賃的(de)大(dà)發展和(hé)大(dà)事業。到2011年9月(yuè)末金控租賃已形成租賃資産中，農業産業化(huà)租賃項目7個(gè),農業租賃資産1.68億元，占租賃總資産的(de)1/3強。
二、依據農業生産規律确定租金回收周期與頻(pín)率
農業生産領域的(de)租賃項目，必須依據農業生産—收獲的(de)規律和(hé)季節，與承租人(rén)商議(yì)租金回收。比如農業種植設備的(de)租賃，隻有在作物(wù)收獲後一、二個(gè)月(yuè)才能收租，且一年隻能收一至二次，而不宜簡單地參照(zhào)工商企業租賃，機械地要求按月(yuè)（或雙月(yuè)）或按季均勻收租。而畜牧養殖則要按畜禽生産—出欄的(de)周期确定收租周期。對(duì)大(dà)棚蔬菜（奶牛飼養亦同），則要有一個(gè)幼苗（幼崽）生長(cháng)階段的(de)寬限期後可(kě)以均衡收租。
對(duì)農業産後的(de)深加工（農業産業化(huà)租賃較爲集中的(de)領域），也(yě)要考慮其生産的(de)特殊性。比如以種植業農産品爲原料的(de)加工（水(shuǐ)果的(de)收儲亦同）則需大(dà)量的(de)原材料存貨（收一季用(yòng)一年），很适宜由一年期設備回租供給流動資金。
豬的(de)屠宰加工也(yě)有明(míng)顯的(de)季節性，不完全适用(yòng)等額均勻還(hái)租，可(kě)分(fēn)出還(hái)租的(de)淡旺季。
白酒的(de)釀造，生産周期短，出藏期長(cháng)，産成品占用(yòng)資金多(duō)，則需中長(cháng)期的(de)流動資金，也(yě)可(kě)由設備回租提供中長(cháng)期資金支持。
三、稅收政策應向農業領域的(de)融資租賃傾斜
任何涉農的(de)服務，都應該享有稅收等優惠政策的(de)扶持。鑒于農業生産的(de)自然屬性及與之關聯的(de)自然風險的(de)不可(kě)抗性，涉農租賃的(de)風險包容度應更高(gāo)，而對(duì)風險的(de)消化(huà)也(yě)應有相應的(de)政策，比如在所得(de)稅前進行風險準備的(de)拔備；對(duì)涉農租賃，可(kě)免去營業稅；對(duì)于自然風險帶來(lái)的(de)租金壞賬，在風險拔備不足消化(huà)時(shí)，經嚴格審計，農業主管部門報财政審批，給予淨損失一定比例的(de)政府補貼；對(duì)于在農業領域推行融資租賃做(zuò)得(de)好的(de)租賃公司，地方财政給予一定獎勵。
四、農業産業化(huà)融資租賃的(de)實踐體會
（一）降低融資門檻，優化(huà)财務報表
四川知名農業産業化(huà)龍頭企業XH集團正準備上市，該公司總體負債比例不高(gāo)，但其投資（絕對(duì)控股的(de)）的(de)企業，有的(de)負債比例偏高(gāo)，而有的(de)企業因投産期短而處于試産，現金流小，甚至虧損等，不具備貸款條件而負債比例過低，爲優化(huà)拟上市公司的(de)财務結構，需将負債比例高(gāo)的(de)企業的(de)一部分(fēn)負債轉移到負債比例低的(de)公司。金控租賃不拘泥于财務報表之限，而看總體的(de)風險可(kě)控，2011年末爲該集團下(xià)屬二公司HY、YH共回租4000萬元，實現了(le)“差公司租賃負債融資”。這(zhè)兩個(gè)企業以此資金收儲豬肉，恰遇去冬以來(lái)豬肉價格持續上漲，當期利潤大(dà)增，實現了(le)承租企業的(de)扭虧爲盈，進一步優化(huà)了(le)企業的(de)财務報表。
（二）降低抵押擔保條件，相同抵押資産多(duō)融資
四川知名的(de)老字号調味品企業LJS豆瓣，原來(lái)以1200萬元房(fáng)地産向信用(yòng)社抵押，貸款僅300萬元。金控租賃看好其品牌影(yǐng)響力、行業地位和(hé)市場(chǎng)發展空間，支持其盡快(kuài)做(zuò)大(dà)市場(chǎng)份額，以原有抵押物(wù)設置抵押，以1600餘萬元機器設備進行回購(gòu)租賃，爲企業提供1500萬元流動資金以支持其擴大(dà)生産規模。企業深感融資租賃的(de)服務靈活和(hé)低門檻進入标準，企業獲得(de)比其他(tā)融資方式數倍的(de)現金，加快(kuài)了(le)企業發展步伐。
資陽YX肉業以3100萬元的(de)土地房(fáng)産，向銀行申請貸款，不僅貸款審批的(de)工作周期長(cháng)，而且隻能獲得(de)1500-1800萬元貸款，而通(tōng)過金控租賃回租，速度快(kuài)，獲得(de)資金多(duō)達2700萬元，是貸款量的(de)2倍。
（三）盤活存量資産，投資新項目
在城(chéng)市地價，房(fáng)價、勞動力成本高(gāo)企的(de)背景下(xià)，将廚房(fáng)的(de)前期加工工作轉移到低成本地區(qū)已成爲餐飲、賓館行業不得(de)不思考的(de)問題，爲此中央廚房(fáng)（即在工廠爲肉類爲主的(de)食品分(fēn)割、切片、或作成隻需生火炒、蒸、煮的(de)半成品）應運而生。簡陽WY集團拟在離成都不到50公裏的(de)工業區(qū)投資中央廚房(fáng)項目，通(tōng)過金控租賃對(duì)其原有的(de)飼料加工、生豬屠宰及冷(lěng)凍設備4600餘萬元進行回購(gòu)租賃4000萬元，首期到位2000萬元，推進中央廚房(fáng)項目的(de)前期工作。
（四）變固定資産爲流動資金，擴大(dà)生産規模
宜賓是四川白酒金三角的(de)核心生産區(qū)，其hlm白酒具有較長(cháng)的(de)曆史和(hé)一定的(de)品牌影(yǐng)響力，經過資本重組，新的(de)民營企業入主後希望做(zuò)大(dà)業務做(zuò)出效益争取上市。金控租賃通(tōng)過對(duì)其生産、運輸、辦公設備及部分(fēn)酒窖進行回租，融資5400萬元支持其擴大(dà)生産經營規模，2011年9月(yuè)末總資産達6.92億元，比上年末增加38.4%，9個(gè)月(yuè)實現銷售收入3.17億元，比上年全年多(duō)23.82%，實現利潤總額1億餘元，比去年全年高(gāo)42.86%，預計今年全年可(kě)銷售收入4億元，比上年增加56%。（2011.11）

酒業設備租賃
趙昊昆

HLM酒業公司向金控租賃公司提出融資租賃申請，以8000餘萬元設備和(hé)酒窖出售回租方式融資6500萬元，用(yòng)于技改項目、品牌營銷推廣和(hé)補充流動資金。期限3年，按季度付租。
HLM酒業公司曆史悠久，前身爲1979年創辦的(de)集體所有制的(de)酒廠，産品品牌在上世紀80、90年代就有一定影(yǐng)響力。現有陳年老窖1200餘口，年産優質五糧濃香型曲酒10000餘噸。
近年來(lái)白酒市場(chǎng)蓬勃發展，2011年，宜賓全市白酒産量達到48.75萬千升，同比增長(cháng)42%；規模以上白酒企業實現銷售收入621.80億元，同比增長(cháng)27%；實現利稅總額156.69億元；貢獻利潤總額超過100億元。白酒産業的(de)銷售收入、利稅總額和(hé)利潤總額分(fēn)别占宜賓全市的(de)34%、51%和(hé)52%。HLM酒業公司現有生産設備已經無法滿足日益增長(cháng)的(de)白酒消費需求，因而急需資金用(yòng)于技術改造、廣告營銷、擴大(dà)生産銷售以趕上這(zhè)次白酒産業發展的(de)全國性浪潮。
HLM酒業公司所在地宜賓是全國著名的(de)多(duō)糧濃香型白酒主産區(qū)，除五糧液外，還(hái)有包括HLM酒業公司在内的(de)高(gāo)洲、紅樓夢、叙府、華夏等諸多(duō)二線品牌企業。這(zhè)類二線品牌企業融資面臨難題。一方面酒廠地處偏遠(yuǎn)，物(wù)業價值低，以不動産爲質押物(wù)的(de)傳統貸款方式往往難以滿足企業需求；另一方面則是白酒生産企業從儲備糧食、釀造、窖藏，到投入市場(chǎng)有一定的(de)周期性，容易造成企業流動資金不暢，企業很難盤活，而企業大(dà)量價值不菲的(de)原酒卻長(cháng)期閑置，無法申請質押貸款，制約了(le)企業的(de)後續發展。
本項目中，金控租賃充分(fēn)發揮融資租賃的(de)優勢，利用(yòng)窖池作爲租賃标的(de)物(wù)，以原酒質押作爲擔保方式，成功爲HLM酒業公司融資6500萬元。窖池作爲白酒生産企業特有的(de)無形資産，被作爲租賃标的(de)物(wù)進行融資，是一種獨特的(de)創新融資模式，同時(shí)也(yě)爲宜賓酒類企業找到了(le)一條無形資産有效利用(yòng)的(de)途徑。
原酒質押作爲本項目的(de)另一個(gè)創新之處，實際操作上也(yě)存在一些難點。如原酒價值的(de)認定，四川目前僅有兩家機構有資格對(duì)原酒質量作出鑒定并出具評估報告，金控租賃請來(lái)其中一家作出了(le)專業的(de)評估；又如原酒的(de)監管，金控租賃請獨立第三方（國有）專業機構并簽訂三方監管協議(yì)進行監管。由于原酒的(de)價值鑒定難，以及對(duì)原酒放貸風險的(de)高(gāo)估，緻使銀行不願意企業使用(yòng)原酒質押貸款，而金控租賃用(yòng)窖池作爲租賃标的(de)物(wù)，爲降低風險用(yòng)原酒質押作爲補充，HLM酒業公司也(yě)因此盤活了(le)制酒企業特有的(de)原酒資産。
金控租賃支持HLM酒業公司，使得(de)HLM酒業公司順利搭上白酒行業快(kuài)速發展的(de)列車，擴大(dà)生産銷售，增加廣告營銷投入，成爲宜賓諸多(duō)白酒生産企業的(de)排頭兵(bīng)，2011年資産86501萬元、收入59306萬元、利潤17034萬元，比上年增長(cháng)73%、132%、223%。本項目在宜賓開創融資租賃支持白酒生産企業的(de)先河(hé)，在宜賓制酒行業中産生了(le)一定的(de)影(yǐng)響，相信在白酒行業長(cháng)期形勢大(dà)好的(de)趨勢下(xià)，融資租賃與制酒企業的(de)合作會更多(duō)且操作模式會更加成熟。

食品加工設備出售回租
李樹

某味業公司（下(xià)稱“LJS公司”）向金控租賃公司提出融資租賃申請，以設備出售回租方式融資1500萬元，用(yòng)于品牌營銷推廣和(hé)補充流動資金，期限3年，按季度付租。
一、LJS公司基本情況
LJS公司是2004年由老國企改制而成，現爲民營有限公司，目前資産規模3億元。LJS公司曆史悠久，其品牌豆瓣産品始創于（清）乾隆三年（1738年），距今已有近300年曆史，解放後收歸國有，是資陽市唯一的(de)中華老字号企業，是資陽市最著名的(de)四川特産，是四川省非物(wù)質文化(huà)遺産，曾受到朱德、鄧小平等先輩的(de)好評。LJS公司受邀參與制訂了(le)《豆瓣醬》國家标準，其豆瓣醬制作标準相當于國家标準。其豆瓣及醬油品牌和(hé)系列産品先後獲得(de)“中華老字号”、“中國馳名商标”、“綠色食品”、“中華人(rén)民共和(hé)國地理(lǐ)标志産品保護注冊”、烏蘭巴托國際食品節金獎、“四川名牌”、“四川省著名商标”等殊榮。是“全國醬油生産安全單位”；其技術中心被省政府命名的(de)“省級企業技術中心”。
二、企業經營現狀及問題
LJS公司是省内首家采用(yòng)低鹽稀态和(hé)室内高(gāo)鹽稀态生産工藝的(de)醬油生産廠，設計年生産醬油能力8萬噸，二期、三期建成将達到20萬噸，屬資陽市農業産業化(huà)龍頭企業之一。LJS公司原材料是黃(huáng)豆、小麥等農産品，因此在資陽各市縣建立了(le)原材料基地12萬畝，可(kě)帶動農戶5萬戶，開辟了(le)一條新的(de)農民增收途徑，對(duì)資陽市農業經濟結構調整及農民增收，能起到強有力的(de)促進作用(yòng)。
LJS公司雖然是老字号品牌企業，但其品牌營銷推廣相對(duì)較差，中青年年齡段知曉度不高(gāo)，銷售渠道拓展存在困難，消費受衆少。主要原因是LJS公司現金流不足，品牌營銷推廣受資金限制，在LJS公司目前規模條件下(xià)，難以提供足值的(de)實物(wù)資産抵押，銀行不能提供更多(duō)的(de)貸款支持，嚴重制約了(le)其發展壯大(dà)。
三、融資租賃方案
LJS公司生産設備專業性較強，銀行或擔保公司認可(kě)度低，融資擔保額度小，在此情況下(xià)，金控租賃精心設計融資方案：以LJS公司現值1593萬元的(de)生産設備出售回租1500萬元，用(yòng)其股東評估價值1542萬元的(de)房(fáng)地産抵押，分(fēn)12期每季度等額本金還(hái)租。及時(shí)爲LJS公司提供了(le)較充裕的(de)流動資金，幫助其品牌營銷推廣，以促使其300年老字号品牌調味品進入千家萬戶，同時(shí)保障了(le)其擴大(dà)生産經營的(de)原材料流動資金需求。
四、融資租賃優勢
（一）融資比例高(gāo)
LJS公司通(tōng)過其專業生産設備不能在銀行融資，其股東抵押的(de)房(fáng)地産在當地農村(cūn)合作銀行抵押貸款300萬元，而該公司将該筆300萬元貸款歸還(hái)後将房(fáng)地産抵押給金控租賃，融資租賃金額1500萬元，是其原抵押貸款的(de)5倍，用(yòng)其有限資源取得(de)了(le)最大(dà)的(de)融資。
（二）使用(yòng)期限長(cháng)
融資租賃期限3年，LJS公司原貸款爲1年期流動資金貸款，到期需籌集資金歸還(hái)，相對(duì)影(yǐng)響企業流動性，如遇金融政策及其他(tā)外部因素限制，極可(kě)能導緻其續貸流産。融資租賃分(fēn)期還(hái)租，将已投入大(dà)量資金的(de)固定資産發揮更大(dà)作用(yòng)，有利于企業按計劃投入資金推廣品牌，采購(gòu)原材料擴大(dà)生産，更有利于産品占領市場(chǎng)，有利于企業高(gāo)效快(kuài)速成長(cháng)。

機床出售回租
趙師帥

融資租賃作爲一種融資融物(wù)相結合的(de)特殊融資方式，在固定資産投資特别是企業技術更新改造中可(kě)以發揮其獨特功能，是現今除銀行貸款和(hé)證劵之外的(de)又一重要融資方式，對(duì)于促進企業的(de)發展意義非常重大(dà)。
一、項目情況
四川CZ機床集團有限公司（以下(xià)簡稱“承租人(rén)”）是一家從事加工中心、數控機床、大(dà)型數控專用(yòng)加工設備和(hé)普通(tōng)銑床的(de)開發、生産和(hé)銷售的(de)數控制造公司。承租人(rén)現數控機床國内市場(chǎng)占有率8%，普通(tōng)産品國内占有率35%，已成爲西南(nán)地區(qū)最大(dà)的(de)立式加工中心、國家大(dà)型一檔企業、二級企業、國家機電工業重點骨幹企業、省制造業信息化(huà)示範企業，是自貢市機電行業的(de)龍頭企業，已成爲我國數控裝備主要制造商之一。
二、融資狀況
前期承租人(rén)通(tōng)過銀行或擔保公司進行融資，可(kě)是由于以下(xià)原因未能獲得(de)相應貸款：1.融資額度較大(dà)，受宏觀調控影(yǐng)響，銀行信貸總量與旺盛的(de)企業融資需求相比存在一定的(de)缺口，造成企業貸款難；2.無任何不動産抵押，從銀行等信貸機構融資需要一定比例的(de)抵押物(wù)，對(duì)于承租人(rén)來(lái)說無法達到銀行标準，落實資金困難。
三、租賃解決之道
經金控租賃公司調查發現：承租人(rén)所擁有的(de)數控機床設備屬于典型的(de)獨立、可(kě)移動且二手設備市場(chǎng)成熟的(de)通(tōng)用(yòng)設備，适合運用(yòng)融資租賃中的(de)出售回租方式進行融資。另加上企業本身資産規模雄厚，産品銷售屬行業前列，有較強的(de)盈利能力，其集團規模實力即可(kě)抵消大(dà)部分(fēn)風險。因此，金控租賃公司在不需要承租人(rén)提供任何抵押物(wù)的(de)前提下(xià)，雙方确定了(le)融資租賃方案：由承租人(rén)提供價值2880萬的(de)設備作售後回租，融資2000萬元，租賃期内，設備所有權屬于金控租賃公司，承租人(rén)使用(yòng)該設備，按季向金控租賃公司支付租金；3年後租賃期滿，設備所有權以殘值1000元轉移給承租人(rén)。
四、經驗總結
截止到目前爲止，承租人(rén)還(hái)款正常，與業務人(rén)員(yuán)初期對(duì)承租人(rén)調查分(fēn)析相匹配。
通(tōng)過對(duì)該案例的(de)深入分(fēn)析，金控租賃不難發現由于種種原因，很多(duō)企業都不同程度地存在一些閑置資産，比如，設備、廠房(fáng)等。這(zhè)些資産的(de)閑置，不僅不能産生經濟效益，而且占用(yòng)了(le)大(dà)量的(de)資金，勢必造成了(le)企業流動資金的(de)不足。爲了(le)盤活這(zhè)部分(fēn)資産，可(kě)以通(tōng)過融資租賃公司，采取出售回租的(de)方式将資産盤活。

機電設備直租
程莉

電線電纜的(de)應用(yòng)面廣，目前，中國已成爲世界電力線纜生産的(de)第三大(dà)國，并且每年以20%的(de)速度增長(cháng)。但是，電纜設備作爲一種成套設備，其制造技術具有工藝性強、專業面廣、上下(xià)工序銜接緊密等特點。與國外企業相比，我國線纜設備制造技術仍然存在很大(dà)差距，主要表現在生産效率低，自動化(huà)程度不高(gāo)、能耗較大(dà)、在線檢測不全、可(kě)靠性差等，這(zhè)些問題已經成爲制約我國線纜設備行業發展的(de)關鍵技術難題。
一、承租人(rén)經營狀況
德陽DJG機電設備有限公司是專業從事電線電纜成套設備研發和(hé)制造，是吸收了(le)原“東方電工”的(de)大(dà)量機器設備以及優秀的(de)技術人(rén)才而設立的(de)，公司擁有專有技術，并有自己的(de)研發中心，多(duō)項技術獲得(de)專利，是由國家科技部審批通(tōng)過的(de)“高(gāo)新技術企業”，也(yě)是四川省電工專用(yòng)設備行業唯一一家省級“企業技術中心”。2008年，公司購(gòu)地100畝，并于2010年公司修建了(le)自己的(de)标準廠房(fáng)，研發中心，以及辦公大(dà)樓等，各種硬件設施配套齊全，并擁有近4000萬元的(de)生産設備，2011年，公司總資産達1.5億，銷售收入上億元，淨利潤1000多(duō)萬元，在德陽同行業中，年産值3000萬元以上的(de)企業有4-5家，而隻有承租人(rén)公司能夠提供從原材料到成品線纜制造的(de)成套裝備，而其他(tā)幾家隻生産部分(fēn)單機。公司所生産的(de)鋁合金系列市場(chǎng)占有率爲80%，其他(tā)系列爲10%。
二、承租人(rén)的(de)難題
由于公司所擁有近4000萬元的(de)生産設備，大(dà)都是原“東方電工”遺留下(xià)來(lái)的(de)設備，購(gòu)買時(shí)間較長(cháng)，自動化(huà)程度不高(gāo)，公司新建廠房(fáng)後，急需購(gòu)買一批自動化(huà)程度較高(gāo)的(de)機器設備來(lái)滿足公司發展需要，設備金額爲1119萬元，由于剛修建了(le)廠房(fáng)和(hé)辦公樓，資金非常緊張，公司沒有足夠的(de)資金來(lái)購(gòu)買設備，公司通(tōng)過土地和(hé)廠房(fáng)以及部分(fēn)設備抵押從銀行貸款4000萬元，公司再無抵押物(wù)，再從銀行貸款基本不可(kě)能，公司的(de)發展遇到了(le)前所未有的(de)困難。
三、金控租賃爲企業解決了(le)困難，提供了(le)良好的(de)融資方案
通(tōng)過在與XX設備中介商的(de)溝通(tōng)中了(le)解到了(le)承租人(rén)目前有購(gòu)買設備的(de)需求，但由于資金緊張，不能全款支付，再通(tōng)過與承租人(rén)進行溝通(tōng)并進行實地了(le)解，公司目前是有訂單，有技術，有人(rén)才，有廠房(fáng)，有經驗，缺設備，而這(zhè)種情況恰好與金控租賃公司的(de)設備融資租賃業務不謀而合，雙方很快(kuài)達成合作意向，金控租賃爲承租人(rén)提供了(le)以下(xià)融資方案：
通(tōng)過直接租賃的(de)方案爲其提供1119萬元的(de)設備租賃，其中客戶首付20%，保證金10%，租賃期限爲3年，每月(yuè)支付租金，擔保方式爲關聯公司擔保以及實際控制人(rén)提供無限連帶責任擔保。
四、融資租賃的(de)優勢
1．承租人(rén)隻需自籌30%，獲得(de)設備使用(yòng)權和(hé)收益權，最終得(de)到發展。
由于該承租人(rén)剛建好廠房(fáng)，沒有足夠的(de)資金來(lái)全款購(gòu)買設備，通(tōng)過融資租賃這(zhè)種方式，承租人(rén)隻須花1/3的(de)錢（自籌30%）獲得(de)百分(fēn)之百的(de)設備使用(yòng)權和(hé)收益權，通(tōng)過每月(yuè)還(hái)租的(de)方式（每月(yuè)還(hái)款28.6萬元），3年共付1009萬元，三年後獲得(de)設備所有權，使公司得(de)到正常發展。
2．設備通(tōng)用(yòng)性強，無須設置抵押物(wù)。
此次拟租賃設備均爲機加工設備（主要爲車床、銑床、铇床、镗床等），數控化(huà)程度高(gāo)，通(tōng)用(yòng)性強設備，二手市場(chǎng)活躍，易處理(lǐ)，無須設置抵押物(wù)。通(tōng)過融資租賃方式，承租人(rén)無須再提供抵押物(wù)，将可(kě)獲得(de)融資，與銀行相比，大(dà)大(dà)降低了(le)融資門檻。
3．租賃公司通(tōng)過擁有物(wù)權控制風險。
由于此批設備爲新購(gòu)，租賃公司擁有設備所有權，并将設備租賃款直接付給設備廠商，并按照(zhào)采購(gòu)合同進度付款，一方面保證了(le)資金的(de)用(yòng)途隻用(yòng)于購(gòu)買設備，另一方面保證了(le)設備的(de)按時(shí)到位，從而保證了(le)承租人(rén)的(de)正常經營，也(yě)保證了(le)租金的(de)正常還(hái)款。
綜上，金控租賃公司對(duì)通(tōng)用(yòng)類設備以及直接租賃項目的(de)操作模式，切實解決了(le)中小企業融資難的(de)問題，使企業用(yòng)少部分(fēn)資金解決了(le)大(dà)問題，并通(tōng)過物(wù)權控制風險，最終使企業和(hé)金控租賃公司得(de)到雙赢。

遊樂(yuè)設施租賃
賀國英

在國外，旅遊設施（特别是大(dà)型遊樂(yuè)設施）的(de)融資租賃業務模式已非常成熟，遊樂(yuè)場(chǎng)、景區(qū)等項目在購(gòu)買設施設備時(shí)遇到的(de)資金不足問題，往往通(tōng)過融資租賃來(lái)解決。而在中國，尤其是西部地區(qū)，采用(yòng)融資租賃來(lái)購(gòu)買遊樂(yuè)設施的(de)腳步才剛剛開始。
成都作爲一座國際化(huà)的(de)旅遊都市，大(dà)型遊樂(yuè)場(chǎng)在近年也(yě)悄然興起，A公司看準了(le)這(zhè)一熱(rè)點，将地産與旅遊産業相結合，既開發房(fáng)産，又在房(fáng)産項目旁邊分(fēn)期投資了(le)一系列主題遊樂(yuè)園。未曾想到，當初爲提升房(fáng)地産品質而投資興建的(de)遊樂(yuè)園，卻爲投資人(rén)帶來(lái)了(le)超過預期的(de)收益。在嘗到該項目帶來(lái)的(de)甜頭後，A公司追加了(le)主題公園的(de)後續開發。
在遊樂(yuè)園一期建設初期，A公司作爲成都本土的(de)房(fáng)地産開發企業，對(duì)融資的(de)觀念仍局限于向銀行申請項目貸款的(de)框架内。但由于該遊樂(yuè)園土地均爲租用(yòng)土地，不能辦理(lǐ)抵押登記，該項目在銀行貸款屢屢受挫，投資人(rén)隻得(de)調用(yòng)了(le)大(dà)量原計劃用(yòng)于地産的(de)資金才得(de)以啓動該項目。
而在修建遊樂(yuè)園二期項目時(shí)，受國家調控政策影(yǐng)響，整個(gè)房(fáng)地産市場(chǎng)步入低谷，房(fáng)地産公司資金鏈普遍趨緊，如果仍舊(jiù)按照(zhào)一期投資模式，A公司的(de)資金量顯然已不能滿足二期遊樂(yuè)園的(de)需求。考慮到設施設備占整個(gè)項目投資的(de)比例較大(dà)，如果能解決這(zhè)一部分(fēn)的(de)資金需求，則整個(gè)項目的(de)資金缺口問題就基本解決了(le)。帶著(zhe)這(zhè)一想法，A公司咨詢了(le)衆多(duō)金融機構，最後決定采用(yòng)國外通(tōng)用(yòng)的(de)模式——以融資租賃方式來(lái)購(gòu)買遊樂(yuè)設施設備。
經過考察，A公司選擇了(le)成都本土國有背景的(de)成都金控融資租賃有限公司來(lái)解決這(zhè)筆融資款項。金控租賃根據A公司遊樂(yuè)園一期項目近年來(lái)良好的(de)運營情況，測算(suàn)了(le)二期項目投入新設備後未來(lái)3年産生的(de)現金流，整體評估出該項目未來(lái)現金流充足，不失爲融資租賃的(de)典型優質項目。金控租賃出具的(de)融資方案爲：A公司自行選擇遊樂(yuè)設備生産廠商，采購(gòu)總金額爲4759萬元的(de)設施設備，由A公司支付30%首付款給生産商，剩餘70%資金由金控租賃公司提供。租賃期間設備所有權屬于金控租賃公司，由金控租賃公司将遊樂(yuè)設備租給A公司使用(yòng)，A公司向融資租賃公司支付租金，3年期滿後，設備所有權從金控租賃轉移給A公司。這(zhè)樣，既解決了(le)A公司資金缺口問題，使得(de)項目順利開園；又滿足了(le)A公司最終獲得(de)設備所有權的(de)需求。
該融資款項到位後，A公司投資的(de)遊樂(yuè)園二期項目迅速建設、安裝并開始運營，開園後社會反響強烈，深受成都及周邊遊客的(de)喜愛(ài)，爲A公司賺取了(le)大(dà)量利潤。同時(shí)，A公司地産項目也(yě)順利推進，5月(yuè)以後，全國房(fáng)地産市場(chǎng)開始回暖，有了(le)旅遊産業的(de)推動，A公司的(de)地産項目以高(gāo)品質和(hé)特色鮮明(míng)受到了(le)購(gòu)房(fáng)者的(de)追捧。通(tōng)過融資租賃這(zhè)筆“及時(shí)雨(yǔ)”款項的(de)滋潤，A公司在旅遊市場(chǎng)和(hé)房(fáng)地産市場(chǎng)上雙雙把握了(le)時(shí)機，打了(le)漂亮的(de)一仗。

環保設備租賃
賀國英

四川省RL公司（以下(xià)簡稱“承租人(rén)”）是一家從事市政工程、公路工程施工建設的(de)建築工程公司，近年來(lái)發展迅速，在省内外多(duō)個(gè)公路項目中中标，急需購(gòu)置一套價值495萬元新的(de)瀝青再生設備以滿足施工需要。已中标的(de)工程預期利潤頗豐，且後期工程也(yě)在陸續投标中，從長(cháng)遠(yuǎn)看，購(gòu)置設備是公司長(cháng)期發展的(de)必然趨勢；但就目前來(lái)看，一旦購(gòu)置這(zhè)套設備，将使公司流動資金陷入緊張，而建設中的(de)工程還(hái)需要資金墊款。承租人(rén)首先想到了(le)找銀行融資來(lái)解決這(zhè)筆設備資金，但因企業規模、抵押物(wù)等原因，銀行并不願意爲該企業提供貸款。經咨詢專業人(rén)士，承租人(rén)了(le)解到可(kě)以以融資租賃方式來(lái)購(gòu)置這(zhè)套瀝青再生設備。
經過了(le)解，承租人(rén)選擇了(le)成都金控融資租賃有限公司（以下(xià)簡稱“金控租賃”）融資來(lái)購(gòu)置這(zhè)套設備，金控租賃業務人(rén)員(yuán)經過調查，了(le)解到承租人(rén)在業内有較好的(de)信譽，且中标的(de)工程多(duō)爲市政工程，風險較低，需購(gòu)入的(de)LB1500+RLBZ（M）1000瀝青混合料再生成套設備主要用(yòng)于廠拌熱(rè)再生技術，在公路施工行業屬于通(tōng)用(yòng)設備，因此，金控租賃在不需要承租人(rén)提供抵押物(wù)的(de)前提下(xià)，雙方确定了(le)以下(xià)融資租賃方案：由承租人(rén)自行選擇廠家和(hé)型号，确定設備總價495萬元，承租人(rén)首付15%（74.25萬元）給廠家，其餘的(de)85%（420.75萬元）由金控租賃根據設備購(gòu)買合同約定支付給廠家；租賃期内，設備所有權屬于金控租賃公司，承租人(rén)使用(yòng)該設備，按月(yuè)向金控租賃支付租金；1年後租賃期滿，設備所有權以殘值1000元轉移給承租人(rén)。
這(zhè)個(gè)案例具有鮮明(míng)的(de)融資租賃業務特征，即：租賃物(wù)爲獨立、可(kě)移動的(de)行業通(tōng)用(yòng)設備，租賃期限相對(duì)較短，從融資額度來(lái)看屬于小型項目。通(tōng)過融資租賃，承租人(rén)初期投入少，實際上相當于“按揭”設備，但同時(shí)既獲得(de)了(le)設備，投入工程後賺取了(le)利潤；又避免了(le)需提供其他(tā)不動産抵押物(wù)方能融資的(de)尴尬，順利實現融資，節約了(le)流動資金，從而較其他(tā)同規模同行業的(de)企業發展更快(kuài)上了(le)一個(gè)台階。
目前，該承租人(rén)已如期償還(hái)了(le)最後一筆租金，并順利“無償”獲得(de)了(le)該設備所有權，雙方完成了(le)一次雙赢的(de)合作。承租人(rén)切實從該筆業務中體會到：融資租賃以租賃物(wù)爲載體，接受的(de)抵押物(wù)較銀行寬泛，特别适合企業機械化(huà)裝備需求。因承租人(rén)發展迅速，正考慮繼續以融資租賃方式購(gòu)入一套價值更高(gāo)的(de)設備，雙方正在接洽中。
在企業經營發展中，缺錢找銀行已成爲企業管理(lǐ)者固定的(de)思維模式，而通(tōng)過以上案例可(kě)以看出，融資租賃在企業特别是中小企業的(de)發展中有著(zhe)獨特的(de)優勢和(hé)作用(yòng)。銀行未能給中小企業解決的(de)問題，融資租賃恰好可(kě)以輕松地解決；承租人(rén)在銀行吃(chī)了(le)閉門羹，卻在融資租賃獲得(de)了(le)“雪(xuě)中送炭”式的(de)幫助。融資租賃不僅僅是銀行信貸的(de)補充，而且作爲一種新的(de)融資方式，将在經濟生活中發生著(zhe)不可(kě)或缺的(de)重要作用(yòng)。

通(tōng)用(yòng)機械加工設備的(de)回租
楊南(nán)極

制造業是我國重點發展行業，國家對(duì)制造業每年的(de)投入逐年增加，承租人(rén)位于德陽工業經濟開發區(qū)，在地理(lǐ)位置上與二重、東汽、重齒聯系緊密，具有較強地理(lǐ)優勢，承租人(rén)因購(gòu)買土地新建廠房(fáng)擴大(dà)生産，急需流動資金，因無法達到銀行融資條件，故金控租賃公司對(duì)承租人(rén)提供1000萬元售後回租業務，大(dà)大(dà)緩解承租人(rén)流動資金欠缺問題，改善承租人(rén)内部财務結構，使其擴大(dà)生産，加速其發展。
一、企業基礎情況
德陽TJ機械廠成立于1986年，位于德陽工業經濟開發區(qū)天元鎮，現實收資本爲1670萬元，廠房(fáng)占地面積12000平方米（其中自有場(chǎng)地6000多(duō)平米）。現有中高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)和(hé)專業技術人(rén)員(yuán)60人(rén)，中、高(gāo)級技工80餘人(rén)，初級技術工30人(rén)。
公司主營業務來(lái)料加工，近年加工的(de)重要産品有：多(duō)種規格多(duō)種型号的(de)軸承座、上錘頭、十字軸、支架、軋機底座、風機軸、工作輥、軋機導衛梁部件、汽輪機汽缸前部、箱體、風洞所實驗裝置等。
公司主要客戶勻爲大(dà)型國有企業，重慶齒輪箱有限責任公司（占業務收入65%）、東方汽輪機廠（占業務收入20%）、中國二重（占業務收入10%）、其他(tā)零星業務（5%）。公司擁有大(dà)型的(de)數控卧式镗銑床、立式及卧式數顯镗床和(hé)立車、龍門銑、卧車等多(duō)種設備，共價值人(rén)民币近2000多(duō)萬元，加工能力較強。
二、企業優勢
企業優勢在于近年來(lái)國家大(dà)力扶持制造業，對(duì)制造行業基礎設施建設和(hé)大(dà)型裝備投入力度不斷加大(dà)，二重、東汽、重齒業務量日漸增大(dà)，TJ機械作爲這(zhè)三家龍頭企業的(de)供貨商，訂單随之增多(duō)，有穩定的(de)訂單來(lái)源，TJ機械多(duō)年來(lái)與這(zhè)些企業建立了(le)良好的(de)合作關系，具有良好的(de)口碑，分(fēn)别獲得(de)了(le)“合格供應商”和(hé)“重要供應商”等證書(shū)，客源相對(duì)穩定，具有較強市場(chǎng)競争力。
一、融資難題
承租人(rén)短期借款740萬元，整體企業負債率不高(gāo)，因無土地房(fáng)産作爲抵押，銀行無法提供承租人(rén)需求的(de)貸款金額，因承租人(rén)設備多(duō)爲車床、銑床等通(tōng)用(yòng)設備，變現能力強，故金控租賃公司可(kě)直接對(duì)設備進行抵押，類似于銀行提供的(de)設備抵押貸款，相比于銀行，金控租賃公司對(duì)于設備的(de)折扣更高(gāo)，能爲企業提供更多(duō)的(de)流動資金，又無需另增其他(tā)反擔保措施，大(dà)大(dà)解決了(le)承租人(rén)提供抵押難物(wù)的(de)問題，故與金控租賃公司展開業務合作。
四、方案設計
設備金額
1694萬元
保證金
100萬元
回租金額
1000萬元
期限
3年
還(hái)款方式
等額本金、按季還(hái)租，三年總租金1177萬元，服務費62萬元
還(hái)款來(lái)源
以承租人(rén)主營業務收入作爲該租賃款的(de)還(hái)款來(lái)源
五、擔保方式
對(duì)承租人(rén)1694萬設備進行抵押或過戶登記。法人(rén)代表作個(gè)人(rén)無限連帶責任擔保。
六、結論
承租人(rén)爲購(gòu)買土地新建廠房(fáng)擴大(dà)生産，需大(dà)量流動資金，因承租人(rén)無法提供土地房(fáng)産抵押，故在銀行無法解決融資難題，在承租人(rén)急需流動資金的(de)情況下(xià)，金控租賃公司爲其提供1000萬元的(de)售後回租業務，快(kuài)速的(de)補充了(le)企業所需的(de)流動資金，因承租人(rén)所抵押設備多(duō)數爲通(tōng)用(yòng)設備，變現能力強，是最适于融資租賃的(de)标的(de)物(wù)，金控租賃公司所承擔的(de)風險較小。承租人(rén)在得(de)到融資後，購(gòu)買土地新建廠房(fáng)擴大(dà)生産，加速了(le)承租人(rén)企業發展，大(dà)大(dà)加快(kuài)的(de)企業做(zuò)大(dà)做(zuò)強的(de)步伐，實際解決了(le)企業融資難的(de)問題。

化(huà)工設備租賃
程莉

近年來(lái)，由于磷化(huà)工産業的(de)蓬勃發展和(hé)産能的(de)迅速擴張，必将導緻大(dà)量廢棄物(wù)的(de)生成，其中最主要的(de)有氟矽酸。氟矽酸是磷肥副産物(wù)，據統計，中國每年将有100萬噸氟矽酸（稀酸）需要進行處理(lǐ)。因此，如何利用(yòng)好氟矽酸已成爲極其重要的(de)課題。
一、承租人(rén)基本情況
LZ化(huà)工成立于2010年7月(yuè)，坐(zuò)落于達州化(huà)工園區(qū)内，占地58畝，主要爲通(tōng)過與貴州甕福集團公司進行合作（全國磷肥最大(dà)供應商），利用(yòng)甕福集團生産的(de)廢料氟矽酸爲原料，轉化(huà)爲價值較高(gāo)的(de)氟化(huà)鋁産品，承租人(rén)已獲得(de)多(duō)項相關專利技術，且是國内唯一一家在該項領域取得(de)成功的(de)企業（氟矽酸制氟化(huà)鋁的(de)生産裝置，先後在江西貴溪、廣西鹿寨和(hé)貴州甕福等地磷肥企業投入使用(yòng)，但就幾家的(de)生産情況看，僅有甕福和(hé)鹿寨的(de)兩套裝置出過産品，廣西鹿寨的(de)氟化(huà)鋁生産月(yuè)産量不足200噸，且由于堆積密度達不到要求而不能單獨作爲商品出售），至目前爲止，承租人(rén)投産半年多(duō)，月(yuè)銷售收入可(kě)達1000多(duō)萬元，利潤達40%左右，成爲達州地區(qū)具有競争的(de)品牌企業之一。
二、企業難題
承租人(rén)公司2010年7月(yuè)才成立，承建初期投資需5000萬元，股東通(tōng)過自身的(de)積累自籌可(kě)達3500萬元，用(yòng)于購(gòu)買土地和(hé)新建廠房(fáng)，還(hái)有1500萬元的(de)資金缺口，主要用(yòng)于新購(gòu)設備和(hé)前期流動資金，由于是新建企業，公司沒有産生現金流，新征的(de)土地未拿到土地證，承租人(rén)股東約有1300萬元的(de)房(fáng)産可(kě)作抵押，這(zhè)種情況下(xià)，承租人(rén)與多(duō)家銀行溝通(tōng)，準備做(zuò)2000萬元的(de)項目貸款，但都被拒絕，通(tōng)過銀行融資難以實現，承租人(rén)也(yě)通(tōng)過與其他(tā)租賃公司接觸，但一般的(de)租賃公司都必須要求企業成立兩年以上，承租人(rén)目前的(de)狀況不能滿足租賃公司的(de)要求。由于承租人(rén)是爲甕福集團做(zuò)配套服務，甕福集團将準備在8月(yuè)開始試運行，所以承租人(rén)必須要在此之前設備投入試運行，時(shí)間要求急。
三、金控租賃公司提供了(le)良好的(de)解決方案
2011年5月(yuè)，承租人(rén)通(tōng)過中介介紹找到了(le)金控租賃公司，通(tōng)過對(duì)承租人(rén)的(de)深入了(le)解，承租人(rén)該項目是将翁福集團生産的(de)廢料轉化(huà)爲氟化(huà)鹽，生産成本低，技術成熟，實際控制人(rén)在該行業10多(duō)年的(de)經驗，在該行業中人(rén)脈關系較強，一旦建成，利潤可(kě)觀，由于承租人(rén)廠房(fáng)已建成，隻缺設備即可(kě)投入生産，由于承租人(rén)還(hái)需新購(gòu)主要設備1080萬元，并用(yòng)420萬元從甕福集團收購(gòu)了(le)一批設備，金控租賃公司打破了(le)銀行及其他(tā)租賃公司不介入新建企業的(de)局面，通(tōng)過承租人(rén)的(de)實際情況爲其量身定做(zuò)了(le)以下(xià)方案：
采用(yòng)直接租賃與出售回租相結合的(de)方式，爲承租人(rén)提供1500萬元的(de)貸款，保證金10%，租賃期限2年，第一年按季支付，支付本金的(de)40%，第二年按月(yuè)支付，支付本金60%，客戶提供位于成都麓山國際社區(qū)的(de)别墅（評估價1300萬元）作抵押。
四、金控租賃公司優勢
1．通(tōng)過提供足夠的(de)抵押物(wù)來(lái)控制新建企業現金流不足的(de)風險
由于是新建企業，融資時(shí)未産生現金流，雖然承租人(rén)有自己的(de)優勢，但作爲新建項目第一還(hái)款來(lái)源不足，使項目存在一定的(de)風險，所以金控租賃要求客戶提供了(le)價值近1300萬元的(de)房(fáng)産作抵押，而金控租賃公司實際資金敞口約爲1300萬元，這(zhè)樣通(tōng)過提供足值的(de)抵押物(wù)來(lái)控制風險，既突破了(le)新建企業融資難的(de)現象，讓客戶的(de)生産經營得(de)以順利實施，也(yě)使金控租賃公司的(de)融資租賃業務得(de)到發展。
2．還(hái)款方式靈活
由于承租人(rén)爲新建企業，金控租賃在方案設置時(shí)采取第一年還(hái)本金的(de)40%，并按季支付的(de)方式，第二年還(hái)本金的(de)60%，采取按月(yuè)付的(de)方式，這(zhè)樣使承租人(rén)第一年還(hái)款壓力相對(duì)較小，随著(zhe)承租人(rén)公司的(de)發展以及正常的(de)投産和(hé)經營後，現金流逐漸較好，所以第二年相對(duì)多(duō)付租金，采取按月(yuè)付的(de)方式，這(zhè)樣，不但解決了(le)客戶的(de)還(hái)租壓力，也(yě)讓金控租賃公司租金得(de)以正常還(hái)款。
綜上所述，金控租賃公司對(duì)于新建企業類的(de)融資租賃項目，可(kě)通(tōng)過客戶的(de)實際情況爲其量身定做(zuò)融資租賃方案，通(tōng)過制定靈活的(de)還(hái)款方式來(lái)緩解客戶的(de)還(hái)款壓力，并通(tōng)過足值的(de)抵押物(wù)來(lái)控制終極風險，打破了(le)新建企業融資難的(de)問題。

家具生産設備出售回租
肖偉文

家具行業是成都市的(de)重點行業，也(yě)是金控租賃公司積極支持的(de)地方特色行業。目前成都市經過幾十年的(de)發展，已成爲我國家具行業四大(dà)産業基地之一，年産值5百多(duō)億元，在國内特别是中國西部地區(qū)具有相當的(de)地位。
而成都NF家俱有限公司（以下(xià)簡稱承租人(rén)）作爲四川家具行業四小龍之一，其品牌及市場(chǎng)影(yǐng)響力更是不言而喻。随著(zhe)承租人(rén)業務市場(chǎng)的(de)迅速擴張，其現有産值已遠(yuǎn)無法滿足市場(chǎng)需求，爲占領新的(de)市場(chǎng)份額，承租人(rén)分(fēn)别在鄭州、湖北(běi)兩地購(gòu)買土地，進行新項目建設。金控租賃公司通(tōng)過融資租賃讓承租人(rén)在無法從銀行取得(de)貸款的(de)情況下(xià)，通(tōng)過出售回租實現了(le)融資，并且盤活了(le)承租人(rén)存量資産，讓企業獲得(de)了(le)後續發展的(de)動力。
一、承租人(rén)基本情況
承租人(rén)成都NF家俱有限公司現以川渝、華北(běi)、華中、雲貴等四大(dà)區(qū)域爲銷售核心，其中華北(běi)、華中的(de)銷售量占比達到50%，2011年産值近7億元。爲了(le)在異地迅速占領市場(chǎng)，擴大(dà)生産和(hé)銷售規模，承租人(rén)分(fēn)别在河(hé)南(nán)、湖北(běi)兩地購(gòu)買土地，建設新廠房(fáng)，需要購(gòu)入兩套價值5600萬元德國進口豪邁闆式家具生産設備。但承租人(rén)一是在成都無土地可(kě)抵押，二是成都無銀行可(kě)以爲外地的(de)企業提供融資，河(hé)南(nán)和(hé)湖北(běi)的(de)金融機構也(yě)無法爲其提供設備融資。急需購(gòu)買生産使用(yòng)的(de)設備成了(le)難題。
二、融資租賃根據實際情況提供了(le)靈活的(de)方案
金控租賃公司與承租人(rén)溝通(tōng)後，發現承租人(rén)實際經營狀況良好，而河(hé)南(nán)及湖北(běi)兩家公司剛剛成立不久，現金流較差，便提出用(yòng)承租人(rén)自有的(de)價值5079萬元老的(de)生産設備作出售回租，融資4000萬元，租賃期限3年。以承租人(rén)主營業務收入作爲該租賃款的(de)還(hái)款來(lái)源。鑒于承租人(rén)可(kě)提供的(de)抵押物(wù)不多(duō)，金控租賃公司提出先以承租人(rén)關聯企業的(de)1000萬元的(de)土地做(zuò)抵押，然後在新設備到貨後再以新設備做(zuò)抵押的(de)靈活方式。解決了(le)承租人(rén)急于購(gòu)買新設備而又無資金的(de)困難。
實際融資方案：
舊(jiù)設備金額
5079萬元
融資金額
4000萬元
保證金
400萬元
期限
3年
還(hái)款方式
等額本息、按季支付，總租金4658萬元，服務費224萬元
三、融資租賃爲企業解決資金困難
承租人(rén)由于在異地新建項目，同時(shí)土地證尚未辦理(lǐ)，抵押物(wù)也(yě)不足值，難以通(tōng)過傳統融資方式獲得(de)資金，承租人(rén)尋找多(duō)家銀行都無法解決資金困難。
但是金控租賃公司充分(fēn)發揮融資租賃的(de)優勢，采用(yòng)出售回租這(zhè)種靈活、簡便的(de)融資方式爲成都NF家俱公司的(de)兩個(gè)新項目成功融資4000萬元。
根據對(duì)承租人(rén)實地調查，充分(fēn)了(le)解家具行業特點，肯定了(le)承租人(rén)的(de)品牌優勢、進貨和(hé)銷售渠道及發展趨勢。在四川家具行業中，承租人(rén)曾獲得(de)“中國家具十大(dà)闆式品牌”、“中國質量環保産品認證證書(shū)”、“中國名優品牌”、“中國十大(dà)家具品牌”等一系列殊榮和(hé)認證。經過十餘年的(de)發展，預計2012年産值爲12億元。
因此金控租賃公司從實際情況出發，采用(yòng)出售回租爲其新項目基地購(gòu)買新的(de)生産線型設備，盤活了(le)承租人(rén)的(de)固定資産，滿足了(le)企業的(de)資金需求，爲企業發展壯大(dà)提供了(le)最大(dà)的(de)幫助。

印刷設備出售回租
劉明(míng)源

近年來(lái)，我國印刷行業正面臨從傳統勞動密集型企業向數字化(huà)、自動化(huà)、智能化(huà)發展。雖然，過去10年内我國印刷業總值增長(cháng)速度維持在10%以上，但面對(duì)新企業的(de)不斷湧入，現有印刷企業不得(de)不以技改，擴産等方式穩固其市場(chǎng)地位，謀求發展。
一、企業基礎情況
四川WN印務公司（承租人(rén)）成立于1996年，位于溫江海峽兩岸科技産業開發園，是一家以煙(yān)，酒包裝印刷爲核心業務的(de)印刷企業。該公司創立以來(lái)憑借其獨到的(de)股東背景（成都卷煙(yān)廠）不斷拓展川内業務。曆經十餘年發展，承租人(rén)與多(duō)家煙(yān)廠及制酒企業如：川渝公司，雲南(nán)金六福聯采公司，四川省射洪沱牌等建立了(le)穩定的(de)合作關系。近年來(lái)，爲了(le)進一步整合市場(chǎng)資源，實現集團化(huà)管理(lǐ)，由承租人(rén)及其兄弟(dì)公司聯合于郫縣紅光(guāng)鎮打造WN印刷産業園。該産業園占地200餘畝，預計投入過億。随著(zhe)項目逐步開建，勢必對(duì)企業資金帶來(lái)一定壓力。
二、企業難題
籌建至今，WN主要通(tōng)過銀行融資方式引入資金。截止2011年底，企業總負債中75%爲銀行一年期借款。過度依賴于銀行短期借款，企業往往面臨貸款到期一次性還(hái)款壓力過大(dà)，如遇到數筆貸款還(hái)款日接近，一旦資金周轉不順，更将會帶來(lái)毀滅性的(de)打擊。即使銀行同意續貸，資金到位時(shí)間，轉貸成本也(yě)是企業無法回避的(de)問題。同時(shí)，随著(zhe)郫縣新廠開建，新業務（奢侈品包裝）的(de)推出，購(gòu)進新設備及老設備更新換代顯得(de)必不可(kě)少，緻使企業資金越發緊張。但企業能用(yòng)于銀行抵押的(de)固定資産有限（土地，房(fáng)産），多(duō)已用(yòng)于現有貸款抵押，想要申請新貸款難度相對(duì)較大(dà)。
三、金控租賃提供了(le)良好的(de)融資解決方案
首先，融資租賃的(de)出租方擁有設備的(de)物(wù)權，這(zhè)使得(de)融資租賃門檻低于其他(tā)融資品種。考慮到此次融資，WN印務所提供的(de)租賃物(wù)爲通(tōng)用(yòng)、獨立、可(kě)移動的(de)印刷設備，金控租賃公司在擔保措施方面僅要求承租人(rén)提供了(le)1000萬的(de)印刷設備作抵押物(wù)。相較之下(xià)，大(dà)部分(fēn)銀行并不接受設備抵押貸款，即便接受，折扣率也(yě)相對(duì)較高(gāo)，普遍爲3-5折。以此次融資爲例，如果承租人(rén)以此批3000萬元設備作爲抵押物(wù)在銀行貸款，融資額度爲1000—1500萬元。所以，此次融資租賃更有效地将承租人(rén)固定資産融資比例最大(dà)化(huà)。
此外，相較之下(xià)租賃期限更長(cháng)，且付租方式相對(duì)靈活。就此次出售回租而言，租賃期限爲3年。經租賃公司項目組測算(suàn)後，将還(hái)租模式與承租人(rén)收支情況相匹配，采用(yòng)按季付租，共計12期，承租人(rén)平均每季度隻需歸還(hái)租賃公司本金及利息190萬元。所以，以承租人(rén)營業利潤完全能夠覆蓋當期租金，很大(dà)程度緩解了(le)承租人(rén)一次性還(hái)款壓力。
綜上，此次售後回租更有效地将承租人(rén)固定資産融資比例最大(dà)化(huà)，且還(hái)租方式與承租人(rén)實際情況進行匹配，切實解決了(le)當下(xià)承租人(rén)資金困難。

企業需要經營性租賃
羅曉春

企業需融入資金,可(kě)以私募、可(kě)以上市、也(yě)可(kě)以（銀行等）借貸，還(hái)可(kě)以租賃。因此，租賃更多(duō)地在企業需要融資（特别是企業存在設備資金缺口，向銀行借貸又受到自身或銀行的(de)限制）才被想到。今天，我們專門討(tǎo)論企業需要經營性租賃的(de)狀況。并大(dà)聲疾呼融資租賃公司大(dà)力發展經營性租賃（即便是預計在2013—2014年，中國按照(zhào)國際會計準則關于經營性租賃的(de)修改“資産負債并入表内”，目前仍有3—4年時(shí)間和(hé)巨大(dà)的(de)業務空間），改變目前融資租賃公司經營租賃與融資租賃2：8（前者過小）的(de)業務格局。
一、表外負債融資
目前，隻有經營性租賃可(kě)以實現企業的(de)表外負債融資。有關财務制度規定，設備的(de)短期經營性租賃，因爲所付租金隻是設備價款的(de)少部分(fēn)（低于90%），因此設備資産記錄在出租人(rén)一方（資産負債表），由出租人(rén)計提折舊(jiù)，而承租人(rén)支付的(de)租金一次性計入當期成本，承租人(rén)隻在資産負債外表明(míng)經營性租入的(de)資産規模，并不計入負債規模。因此，對(duì)經營性租賃的(de)承租人(rén)而言，占用(yòng)了(le)社會資源，而不納入表内負債。實際上是擴大(dà)了(le)企業的(de)總體負債規模，提升了(le)企業的(de)負債總量與負債水(shuǐ)平。也(yě)表明(míng)企業有能力更好更充分(fēn)地運用(yòng)金融工具，具有更廣泛調動社會資源來(lái)實現自身又好又快(kuài)發展的(de)能力。我們研究認爲隻要企業通(tōng)過經營性租賃（特别是租賃發展到高(gāo)級階段——融資性經營租賃），實施表外負債不超過表内資産的(de)1/3就是合理(lǐ)（參見羅曉春《關于租賃業長(cháng)期發展的(de)冷(lěng)靜思考》，《金融租賃信息與動态》2003.10期）。
相應地企業在銀行融資方便的(de)階段先通(tōng)過經營性租賃滿足當前的(de)資金需要，而将表内的(de)負債（即銀行的(de)授信）留在社會資金緊，信貸收縮的(de)關鍵時(shí)期來(lái)使用(yòng)，就可(kě)以達到占用(yòng)更多(duō)資金資源加快(kuài)發展，減少經濟（政策）周期性波動對(duì)企業帶來(lái)的(de)負面影(yǐng)響。
二、将表内負債調到表外，優化(huà)财務報表
通(tōng)過經營租賃，可(kě)以适度将表内負債調爲表外負債，降低企業資産負債比例或提升企業的(de)流動比、速動比。比如KU公司總資産1億元，流動資産爲現金500萬，負債7000萬元，3000萬元設備通(tōng)過經營性回租，将負債由表内調到表外（租賃保證金爲20％），以現金還(hái)債，企業規模降爲7800萬元，則企業資産負債比由70％降爲60.52％，降了(le)近10個(gè)百分(fēn)點，騰出再融資空間。如果不還(hái)債，則企業速動比由5％上升爲29％。這(zhè)對(duì)于拟上市、已上市要增發和(hé)拟發債的(de)公司具有典型意義。
三、延遲納稅，合理(lǐ)避稅，或均衡盈利
經營性租賃的(de)租金直接進入當期生産經營成本，可(kě)以達到降低當期利潤并減少所得(de)稅的(de)交納，使承租人(rén)享受到延緩交稅，稅務融資之益。相應地，企業在盈利高(gāo)峰期通(tōng)過租賃多(duō)攤成本，而在盈利低或不盈利時(shí)少計成本，利潤低，納稅少，從而降低整個(gè)經營期的(de)納稅總水(shuǐ)平，實現合理(lǐ)避稅。
相應地，一個(gè)公司難以保證持續的(de)盈利水(shuǐ)平。但對(duì)于上市或增發，發債等許多(duō)情況，卻要求三年穩定的(de)資本利潤率，通(tōng)過租賃來(lái)調節盈利水(shuǐ)平，不失爲一個(gè)有效地工具。
四、規避行政審批和(hé)管理(lǐ)指标限制
中國經濟管理(lǐ)仍然在很多(duō)領域實現限額、指标管理(lǐ)，比如對(duì)國有企業、銀行、事業單位等特殊行業單位實行固定資産年度新增指标控制等，通(tōng)過設備、車輛合理(lǐ)規模的(de)經營性租賃，可(kě)以達到即加快(kuài)經濟發展，又不突破現行指标、額度管理(lǐ)制度的(de)限制。
五、規避彙率，利率風險及技術風險
租而不是買，雖然租金可(kě)能高(gāo)于折舊(jiù)，但對(duì)于新技術及由此帶來(lái)的(de)新設備的(de)技術風險，可(kě)以先用(yòng)，五擔心後再購(gòu)買；經營租賃一般實行定額租金，往往還(hái)實行先（付）租後用(yòng)，因而可(kě)以規避彙率、利率波動的(de)風險。（2011.1）