3月(yuè)上旬，埃塞俄比亞航空一架波音(yīn)737 MAX8飛(fēi)機發生墜機空難。第二日，中國民航局發出通(tōng)知，要求國内運輸航空公司暫停波音(yīn)737 MAX8飛(fēi)機的(de)商業運行。緊接著(zhe)，美(měi)國停飛(fēi)所有波音(yīn)737 MAX8和(hé)737MAX9兩款機型。随後，多(duō)國也(yě)陸續發出停飛(fēi)令。

數據顯示，截止到2019年1月(yuè)底，737MAX全球交付了(le)350架，但是訂單高(gāo)達5111架。在737 MAX的(de)客戶名單中除了(le)各大(dà)航空公司外，中資租賃公司也(yě)占據重要地位。

記者發現， 國銀租賃、工銀租賃、中銀航空租賃和(hé)渤海租賃等多(duō)家租賃公司訂購(gòu)737 MAX的(de)數量接近300架，且絕大(dà)部分(fēn)飛(fēi)機還(hái)沒有交付。

“雖然全球交付數量不多(duō)，但這(zhè)次停飛(fēi)給行業帶來(lái)的(de)沖擊依然是巨大(dà)的(de)，對(duì)租賃業同樣如此。”中原航空融資租賃副總經理(lǐ)郭愈強表示，若737 MAX在技術上不能及時(shí)解決問題，已訂購(gòu)但尚未交付的(de)租賃公司将面臨巨大(dà)損失。

中資租賃訂購(gòu)數量超270架

一直以來(lái)，飛(fēi)機租賃被稱爲租賃業皇冠上的(de)明(míng)珠。擁有廣闊的(de)市場(chǎng)前景、強力的(de)政策支持、較高(gāo)的(de)利潤率以及較高(gāo)安全性等，吸引著(zhe)國際主流租賃公司不斷加碼飛(fēi)機租賃業。

而對(duì)于中國而言，真正的(de)快(kuài)速發展始自2007年銀行系金融租賃公司開閘之後，國内飛(fēi)機租賃業逐漸打破外資壟斷，并進軍國際市場(chǎng)。

波音(yīn)公司是世界最大(dà)的(de)民用(yòng)飛(fēi)機制造商，且737系列又是其最暢銷的(de)主力機型，毫不例外地受到中資租賃公司的(de)追逐。

據記者不完全統計，國内多(duō)家租賃公司訂購(gòu)737 Max系列機型超270架，其中，國銀租賃訂購(gòu)82架、渤海租賃訂購(gòu)75架、中銀航空租賃訂購(gòu)95架。

國銀租賃2018年半年報顯示，截至去年6月(yuè)30日，共有408架飛(fēi)機，由211架自有飛(fēi)機、5架托管飛(fēi)機和(hé)192架已訂購(gòu)飛(fēi)機組成，已訂購(gòu)飛(fēi)機包括181架直接向制造商下(xià)訂單的(de)飛(fēi)機及11架售後回租飛(fēi)機。自有飛(fēi)機中有185架用(yòng)作經營租賃，26架用(yòng)于融資租賃。

半年報還(hái)顯示，國銀租賃的(de)自有及在役機隊主要包括空客A320 CEO系列和(hé)波音(yīn)737 NG系列等窄體機型，以及空客A330和(hé)波音(yīn)777-300ER等寬體機型。波音(yīn)總數161架，其中737 Max8有72架、737 Max10有10架，均屬于已訂購(gòu)飛(fēi)機。

中銀航空租賃2018年年報顯示，目前擁有5架自有和(hé)90架已訂購(gòu)的(de)波音(yīn)737 MAX系列飛(fēi)機（1架計劃于2018年5月(yuè)交付，共計6架計劃于2019年交付），公司已訂購(gòu)的(de)飛(fēi)機總數爲183架。

零壹租賃智庫援引波音(yīn)公司官網數據顯示，國内另外兩家主流的(de)飛(fēi)機租賃公司也(yě)訂購(gòu)了(le)波音(yīn)737 MAX，其中工銀租賃訂購(gòu)了(le)5架，渤海租賃訂購(gòu)75架。

此外，在2017年6月(yuè)，西藏金融租賃與波音(yīn)在巴黎航展上簽署了(le)一份針對(duì)20架737 MAX飛(fēi)機的(de)備忘錄。這(zhè)批飛(fēi)機包括MAX10和(hé)MAX8機型，按照(zhào)當前目錄價格計算(suàn)價值約25億美(měi)元。

今年3月(yuè)12日，印尼獅子航空公司董事總經理(lǐ)丹尼爾·普圖（Daniel Putu）透露，正計劃終止其與波音(yīn)公司簽訂的(de)關于該型号飛(fēi)機的(de)訂單，并改爲其他(tā)型号。

“國内航空公司、租賃公司的(de)大(dà)部分(fēn)飛(fēi)機訂單還(hái)沒有交付，但目前沒有公司向波音(yīn)表達退訂單的(de)意願，所有人(rén)都在等波音(yīn)的(de)說法。”一家手握大(dà)量波音(yīn)737 MAX訂單的(de)租賃公司高(gāo)層對(duì)記者表示。

近日，中金發表研究報告下(xià)調中銀航空租賃投資評級，将其投資評級下(xià)調至“持有”。報告稱，中銀航空租賃已訂購(gòu)但尚未交付的(de)飛(fēi)機中，将近半數是上述機型，而且該機型訂單的(de)部分(fēn)費用(yòng)可(kě)能已支付。該機型意外停飛(fēi)，将給該公司的(de)短期收益及長(cháng)遠(yuǎn)增長(cháng)前景帶來(lái)不确定性。

租賃公司承壓

737 MAX機型已經停飛(fēi)，航空公司卻需要支付飛(fēi)機租金（或者銀行貸款）、維護費用(yòng)、折舊(jiù)費用(yòng)、停場(chǎng)費用(yòng)、人(rén)員(yuán)成本等直接運營成本，在面臨巨大(dà)壓力下(xià)，航空公司會否向租賃公司要求賠付？

郭愈強表示，一般而言，在飛(fēi)機租賃合同中承租人(rén)支付租金的(de)義務是無條件的(de)，因此無論飛(fēi)機是否停飛(fēi)，航空公司都将正常支付租金。

“不過，航空公司當下(xià)面臨很大(dà)的(de)壓力，有些航空公司會要求租賃公司進行部分(fēn)賠償。通(tōng)常承租人(rén)簽署了(le)飛(fēi)機接收證明(míng)，就表示承租人(rén)對(duì)租賃物(wù)的(de)認可(kě)，租賃合同中通(tōng)常出租人(rén)是不需要承擔責任的(de)，尤其是售後回租的(de)合同，出租人(rén)是不予承擔任何損失的(de)；直租的(de)合同要看具體雙方合同條款。”郭愈強稱。

郭愈強表示，訂購(gòu)方（航空公司和(hé)大(dà)型租賃公司）通(tōng)常在簽訂了(le)正式的(de)飛(fēi)機采購(gòu)合同後，采購(gòu)方就需要按照(zhào)飛(fēi)機交付的(de)進度向廠家支付飛(fēi)機預付款，因此目前即便沒有交付的(de)飛(fēi)機，購(gòu)買方也(yě)已經向廠家支付了(le)大(dà)量的(de)預付款，如果購(gòu)買方取消訂單，可(kě)以向廠家要求返還(hái)已經支付的(de)預付款。即便不取消訂單，因爲飛(fēi)機質量問題導緻了(le)飛(fēi)機延遲交付，購(gòu)買方也(yě)可(kě)以向廠家提出索賠。

“在融資租賃中，通(tōng)常航空公司通(tōng)過經營性租賃可(kě)靈活調整航線，自由選擇機型。另外，飛(fēi)機也(yě)不是租賃公司設計生産的(de)，租賃公司不承擔賠償責任，在一定意義上租賃公司也(yě)是受害者。無論航空公司還(hái)是租賃公司在購(gòu)買飛(fēi)機時(shí)，飛(fēi)機制造商都會給出飛(fēi)機的(de)質量保證，因此飛(fēi)機本身的(de)質量問題需要向廠家索賠。”一位國内大(dà)型租賃公司飛(fēi)機事業部總經理(lǐ)表示。

不過，上述人(rén)士稱，盡管航空公司對(duì)租賃公司并不會産生太大(dà)的(de)壓力，但飛(fēi)機這(zhè)項标的(de)是租賃公司開展業務的(de)抓手，現在抓手沒了(le)，租賃公司的(de)年度規劃、資金安排、擴張計劃都會受到很大(dà)影(yǐng)響。另外，由于如此主流的(de)機型停飛(fēi)，航空公司産生了(le)較大(dà)的(de)運力缺口需要補充，因此可(kě)能會轉向空客，在市場(chǎng)短缺的(de)情況下(xià)，購(gòu)機成本可(kě)能上升。“這(zhè)不是一件好事，市場(chǎng)上需要巨頭的(de)競争，我們不希望空客一家獨大(dà)。”

郭愈強表示，對(duì)于已經訂購(gòu)了(le)大(dà)量737 MAX飛(fēi)機的(de)租賃公司而言，将會面臨很大(dà)的(de)挑戰，一方面已經交付的(de)飛(fēi)機能否正常收到租金需要和(hé)航空公司協商，另一方面未交付的(de)飛(fēi)機也(yě)需要支付大(dà)量的(de)預付款成本，同時(shí)面臨著(zhe)找不到客戶的(de)風險。

此外，對(duì)于737 MAX飛(fēi)機未來(lái)殘值的(de)處理(lǐ)，一位業内分(fēn)析人(rén)士表示，從目前來(lái)說影(yǐng)響不大(dà)，波音(yīn)交付的(de)都是新飛(fēi)機，一般飛(fēi)機第一個(gè)租期是10年～12年，現在談12年之後的(de)事情還(hái)爲時(shí)過早。