與去年不少上市公司剝離融資租賃業務不同，近期，融資租賃業務開始受到資本的(de)關注。據《中國經營報》記者統計，2月(yuè)份以來(lái)，至少有5家上市公司發布公告顯示，要增資、新設和(hé)收購(gòu)融資租賃公司的(de)股權，金額達60億元以上。此外，在近5個(gè)月(yuè)來(lái)，也(yě)有4家融資租賃公司向港交所遞交招股說明(míng)書(shū)，迎來(lái)小範圍的(de)上市熱(rè)潮。

對(duì)于融資租賃業務開始逐漸被更大(dà)範圍的(de)關注的(de)現象，融資租賃三十人(rén)研究院院長(cháng)高(gāo)克勤對(duì)記者表示，主要原因有兩點，一是市場(chǎng)滲透率較低，潛力較大(dà)；二是統一監管後，融資租賃企業由工商企業轉爲金融企業，資本受到約束，通(tōng)過增資有利于企業擴大(dà)業務規模。

此外，也(yě)有融資租賃的(de)高(gāo)管對(duì)記者表示，主要是一個(gè)行業的(de)周期性問題，今年來(lái)整體信用(yòng)環境較去年好，預計下(xià)半年會有一個(gè)好的(de)結果顯現。

上市公司加碼

據記者統計，在近一個(gè)月(yuè)内，至少5家上市公司公告顯示，要增資、新設收購(gòu)和(hé)收購(gòu)股權，形式主要包括增資、新設和(hé)收購(gòu)股權，金額達60億元以上。

2019年2月(yuè)26日，中核國際有限公司公告披露了(le)其控股子公司中核融資租賃有限公司的(de)增資計劃完成；2019年2月(yuè)22日，浙商中拓(5.720, 0.00,0.00%)集團股份有限公司公告披露了(le)其控股子公司浙江中拓融資租賃有限公司的(de)增資計劃；2019年2月(yuè)22日，廣東中盈盛達融資擔保投資股份有限公司公告披露了(le)其對(duì)廣東耀達融資租賃有限公司的(de)注資協議(yì)；2019年2月(yuè)15日，中國興業控股有限公司披露控股子公司廣東粵盛科融資租賃有限公司來(lái)自佛山市南(nán)海大(dà)瀝自來(lái)水(shuǐ)公司的(de)增資計劃；2019年2月(yuè)1日，煙(yān)台傑瑞石油服務集團股份有限公司公告披露控股子公司傑瑞（天津）融資租賃有限公司完成工商登記。

但是，在去年下(xià)半年，有不少公司開始剝離融資租賃業務。皖江金租變更股權已經獲批，晨鳴紙業(6.900, -0.04, -0.58%)也(yě)發布公告稱剝離此前的(de)利潤支柱晨鳴租賃，T海投、大(dà)名城(chéng)(6.450, 0.02, 0.31%)等上市公司也(yě)紛紛抛售旗下(xià)租賃公司。

對(duì)于融資租賃公司冰火兩重天的(de)情況，融資租賃三十人(rén)研究院院長(cháng)高(gāo)克勤對(duì)記者表示，“其實整體而言，對(duì)這(zhè)個(gè)行業還(hái)是很看好的(de)。今年出現不少上市公司集中加碼的(de)原因，我認爲原因主要有兩點：一是這(zhè)個(gè)行業市場(chǎng)潛力比較大(dà)，目前我們的(de)滲透率、發育程度還(hái)不高(gāo)，這(zhè)是基本原因；二是去年統一金租和(hé)商租的(de)監管，此前融資租賃是作爲工商企業來(lái)管，現在作爲金融企業來(lái)管，所以會存在一個(gè)資本約束的(de)問題，企業需要資本金的(de)支持，才能把業務規模做(zuò)得(de)更大(dà)。

一名不便具名的(de)融資租賃公司高(gāo)管對(duì)記者表示，“每個(gè)行業都有一些或大(dà)或小的(de)周期，融資租賃行業在2013年、2014年實現快(kuài)速發展。但到了(le)2017年和(hé)2018年，中國的(de)整個(gè)經濟形勢不太樂(yuè)觀，信用(yòng)指數也(yě)比較低，所以一些規範程度較低、風控能力較差的(de)融資租賃公司，面向的(de)客戶容易出現逾期和(hé)壞賬的(de)問題，這(zhè)應該是很多(duō)上市公司去年剝離這(zhè)個(gè)業務的(de)原因。”

“而經過去年的(de)規模性逾期潮，很多(duō)上市公司出現業務的(de)停頓、結束、開始轉行。市場(chǎng)的(de)空間仍然存在，就會有很多(duō)上市公司對(duì)這(zhè)個(gè)業務進行增資。此外，今年，整個(gè)信用(yòng)環境應該比去年要好一些，面向的(de)客戶企業的(de)經營狀況，抗風險能力，從今年下(xià)半年開始，都會比去年好。而且經過這(zhè)些考驗後，融資租賃企業的(de)抗風險能力、信用(yòng)能力、資金的(de)融通(tōng)渠道會比之前更完善。”上述高(gāo)管對(duì)記者表示。

另一位華南(nán)地區(qū)的(de)融資租賃公司的(de)高(gāo)管則對(duì)記者表示，去年整體的(de)信用(yòng)環境比較差，對(duì)融資租賃的(de)風險更大(dà)，所以不少公司剝離融資租賃的(de)資産。今年，還(hái)是看到了(le)市場(chǎng)的(de)需求，比如醫療、飛(fēi)機等，大(dà)家比較想開拓這(zhè)個(gè)市場(chǎng)，把這(zhè)塊業務做(zuò)大(dà)。

發展仍存挑戰

除了(le)上市企業的(de)增資加碼，從2018年下(xià)半年開始，國内的(de)融資租賃公司開始出現赴港上市熱(rè)潮。包括信都租賃、紫元元股、百應租賃、道生租賃、海通(tōng)恒信等紛紛奔赴港股市場(chǎng)，其中紫元控股、百應租賃已于去年上市，其他(tā)租賃公司均處于等候港交所聆訊階段。在今年開年，融資租賃公司港股上市熱(rè)情不減。2019年1月(yuè)下(xià)旬，國際友聯租賃在時(shí)隔7個(gè)月(yuè)後再度闖關港股IPO。

對(duì)于這(zhè)個(gè)情況，高(gāo)克勤對(duì)記者表示，融資租賃企業的(de)港股上市熱(rè)潮，主要還(hái)是爲了(le)補充資本金、完善治理(lǐ)結構、提升信用(yòng)等級這(zhè)三方面的(de)考量。

對(duì)于選擇港股上市，上述華南(nán)地區(qū)的(de)業内高(gāo)管表示，報表的(de)資産都比較大(dà)，進一步發展的(de)話(huà)，需要募集更多(duō)的(de)資本，第二個(gè)就是香港上市的(de)标準還(hái)是比較低，比如要求連續三年盈利，很多(duō)租賃公司能達到；而在國内的(de)話(huà)，融資租賃公式作爲類金融企業，這(zhè)個(gè)門檻還(hái)比較高(gāo)，所以大(dà)家都尋求在香港上市。

另一位業内高(gāo)管則表示，和(hé)A股上市相比，港股上市的(de)優勢是速度上會更快(kuài)一些，A股上市的(de)優勢是，如果企業的(de)業務比較規範，自己的(de)資質各方面都還(hái)可(kě)以，那麽企業的(de)抗風險能力也(yě)會比較強。不過企業都有自己的(de)判斷和(hé)選擇，原因不一定相同。

對(duì)于目前整個(gè)融資租賃行業的(de)營收和(hé)淨利情況，上述業内高(gāo)管表示，融資租賃的(de)業務和(hé)金融租賃的(de)業務的(de)差别在于金融租賃由于其股東方的(de)背景比較好，開展業務面向的(de)多(duō)數是大(dà)型的(de)國企和(hé)上市公司，融資租賃企業更多(duō)面向中小微企業。此外，企業都有規模效應，金租公司的(de)融資渠道較融資租賃公司更爲暢通(tōng)，融資成本也(yě)相對(duì)較低，租金利率也(yě)相對(duì)便宜。其他(tā)方面總體而言差别不大(dà)。

據中國銀行(3.800, 0.00, 0.00%)業協會金融租賃專業委員(yuán)會發布的(de)《中國金融租賃行業發展報告2007-2017》顯示，據未經審計的(de)數據顯示，54家金租公司去年合計實現營業收入1400億元、淨利潤235億元，以此計算(suàn)，每個(gè)金融租賃從業人(rén)員(yuán)平均爲公司全年創收2670萬元、年創利448萬元。

高(gāo)克勤則表示，總體而言，目前有上萬家融資租賃企業，有些開展業務，或者業務規模比較小，所以人(rén)均創利會相對(duì)較低。

上述華南(nán)地區(qū)的(de)業内高(gāo)管對(duì)記者表示，融資租賃公司大(dà)多(duō)開展的(de)還(hái)是融資性租賃，沒有足夠的(de)能力抵抗相應的(de)風險去開展經營性租賃。融資性租賃還(hái)是主要靠利差賺利潤，靠規模賺利潤，不承擔租賃物(wù)的(de)風險，利潤也(yě)會比較低。

對(duì)于融資租賃目前的(de)行業情況，此前不少業内人(rén)士對(duì)記者表示，融資租賃行業去年主要存在由債券違約引發的(de)逾期問題、流動性問題、信貸政策以及市場(chǎng)融資難情況。

上述業内高(gāo)管表示，目前融資租賃企業在量上而言，發展得(de)挺快(kuài)，但我們在專業性方面，和(hé)歐美(měi)相比還(hái)是存在很大(dà)的(de)差距。不過經過去年這(zhè)一輪的(de)去杠杆，會有一個(gè)優勝劣汰的(de)作用(yòng)。越規範的(de)企業，抗風險能力就越強。在專業性方面較弱，一有風吹草(cǎo)動，就比較容易受影(yǐng)響。這(zhè)個(gè)專業性主要是指，對(duì)行業的(de)判斷，對(duì)客戶企業經營的(de)理(lǐ)解，每個(gè)企業的(de)精力是有限，如果能力不足以覆蓋鋪開的(de)範圍，就很難做(zuò)到專業。這(zhè)和(hé)銀行系的(de)金租不一樣，銀行有地方網點，和(hé)各地的(de)企業都比較好接觸，風控能力各方面會比較好。

“此外，還(hái)是要合規，敬畏市場(chǎng)。之前，不少租賃公司做(zuò)的(de)過程中開始偏離初衷，和(hé)自身定義的(de)融資租賃業務不同，開始出現僞貸、或偏向投資領域。這(zhè)種情況下(xià)，一旦市場(chǎng)出現變化(huà)，肯定會出現問題。”上述高(gāo)管對(duì)記者表示。

另一位業内高(gāo)管對(duì)記者表示，現在融資租賃企業共同面對(duì)的(de)問題就是，市場(chǎng)需求不缺，但融資成本過高(gāo)，所以主要是解決融資成本的(de)問題。

高(gāo)克勤則對(duì)記者表示，融資租賃業務目前面臨轉型升級的(de)問題，要真正發揮租賃的(de)功能，租賃的(de)功能就兩條，融資融物(wù)于一體，對(duì)租賃物(wù)的(de)管理(lǐ)能力，然後在這(zhè)個(gè)基礎上拓展增值服務，更多(duō)是用(yòng)金融科技提升運作的(de)技術支持能力，同時(shí)也(yě)要增強租賃公司本身的(de)運作能力。