“系統性金融風險防範需要從整個(gè)經濟體系以及經濟基本面來(lái)加以認識。”國家金融與發展實驗室、中國社會科學院金融研究所及金融法律與金融監管研究基地4月(yuè)12日發布的(de)《中國金融監管報告2018》（以下(xià)簡稱“報告”）指出，防範化(huà)解系統性金融風險的(de)基礎工作是了(le)解、認識和(hé)有效跟蹤我國金融體系中的(de)潛在系統性金融環節。

“從邏輯上分(fēn)析，系統性金融風險與宏觀經濟基本面有著(zhe)緊密的(de)内在關聯性，呈現出較爲顯著的(de)‘順周期性’。”報告稱，當經濟形成向上趨勢，系統性金融風險被嚴重低估而基本沒有蹤影(yǐng)，但是，當經濟形勢逆轉向下(xià)之時(shí)，系統性金融風險迅速暴露、嚴重惡化(huà)并可(kě)能進一步引發經濟問題。

報告強調，過去5年來(lái)，中國經濟已經進入新常态，處在一個(gè)經濟增長(cháng)速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化(huà)期等“三期疊加”的(de)階段，宏觀經濟風險與金融體系風險同時(shí)處在一個(gè)持續累積的(de)階段。

報告顯示，總體上看，我國金融體系的(de)系統性風險主要來(lái)自以下(xià)三個(gè)根源。第一個(gè)根源是來(lái)自于我國宏觀經濟周期性或結構性變化(huà)對(duì)金融體系産生的(de)系統性沖擊。第二個(gè)根源是來(lái)自于金融體系内部的(de)自身演化(huà)和(hé)逐步累積的(de)風險。第三個(gè)根源主要來(lái)自于我國經濟金融體系之外的(de)外部風險溢出，主要是國際金融市場(chǎng)。

報告建議(yì)，我國系統性金融風險防範需要全局統籌、虛實結合、重點把控、内外兼顧。

具體來(lái)看，首先，把主動防範化(huà)解系統性金融風險放在更加重要的(de)位置，建立健全系統性風險監測預警體系。一方面，相關金融監管主體應該基于中國金融體系系統性風險傳染機制分(fēn)析，通(tōng)過網絡分(fēn)析方法與行爲系統模拟推斷出中國金融系統性風險的(de)規模、特征和(hé)時(shí)空分(fēn)布，并據此對(duì)金融監管的(de)有效性進行量化(huà)評估，提出系統性金融風險防範的(de)政策框架。另一方面，建議(yì)參照(zhào)歐洲中央銀行的(de)經驗，構建符合我國國情、具有監測功能和(hé)預警功能的(de)中國系統性風險指數和(hé)系統性風險“儀表盤”，對(duì)重要的(de)金融行業、金融市場(chǎng)和(hé)金融要素形成全面、實時(shí)和(hé)動态的(de)跟蹤，緻力于構建中國系統性風險指數，建立健全系統性風險的(de)識别、監測、預警和(hé)處置機制。

其次，深化(huà)金融監管體系改革，注重功能監管、依法監管和(hé)監管協調。一是深化(huà)監管體系改革，實現從機構監管向功能監管轉換，形成機構監管、功能監管和(hé)行爲監管有效融合的(de)監管體系。二是金融監管亟待進一步法制化(huà)，金融監管體系改革應該立法先行、依法監管、有效監管，構建一個(gè)以法律爲基礎、依法監管、有效監管的(de)金融監管體系。三是金融監管協調成爲金融監管體系完善的(de)核心任務之一，需要在更高(gāo)層面進行協調統籌，進一步完善金融協調組織框架、有效提升金融監管效率。

再次，實施貨币政策與宏觀審慎政策“雙支柱”政策框架，保障金融安全與穩定。一方面，需要重點關注系統性金融風險演進的(de)時(shí)間節點，繼續實施穩健中性、适度趨緊的(de)貨币政策，适應貨币供應方式新變化(huà)，調節好貨币總閘門，暢通(tōng)貨币政策傳導渠道和(hé)機制，使得(de)金融體系流動性保持松緊适度、總體穩定的(de)狀态。另一方面，要強化(huà)宏觀審慎管理(lǐ)機制，實施貨币政策與宏觀審慎“雙支柱”政策體系，以逆周期資本、動态撥備等工具，降低金融體系順周期性，重點緩釋流動性風險，實現貨币政策、宏觀審慎、微觀監管的(de)有效統籌。

此外，要進一步完善宏觀審慎評估體系（MPA），強化(huà)對(duì)銀行業的(de)宏觀審慎監管，重點強化(huà)對(duì)跨行業、跨市場(chǎng)、高(gāo)關聯的(de)金融業務監管，根據金融體系變化(huà)動态調整系統重要性的(de)内涵與外延，重點關注大(dà)型金融機構、金融基礎設施以及金融科技等新興金融業态潛在的(de)“大(dà)而不倒”效應或系統性重要性問題。

報告還(hái)明(míng)确，要堅持問題導向，強化(huà)重點突破，重點防控系統性金融風險的(de)核心要素。同時(shí)，需要有效統籌内外兩個(gè)市場(chǎng)，重點防範内外因素相互反饋的(de)風險。最後，深化(huà)金融體系與實體經濟互動融合機制，強化(huà)金融服務實體功能，注重實體反哺金融。（來(lái)源：中國金融新聞網）